全球能源轉(zhuǎn)型加速，可再生能源裝機提升電網(wǎng)投資需求。根據(jù)IEA數(shù)據(jù)，2023年全球130多個國家的能源轉(zhuǎn)型政策推動了可再生能源裝機的高增，2023年全球可再生能源新增裝機約為507GW，同比2022年增加50%，裝機主要來自于中國光伏（+148%）和風(fēng)能（+102%）。在當(dāng)前的政策情景下，全球2023-2028年可再生能源每年新增裝機將從507GW增加到720GW，年復(fù)合增長率為7.3%，未來6年預(yù)計全球累計將有3700GW可再生能源投入運行；在政策加速場景下，2028年全球可再生能源新增裝機將達到920GW。發(fā)電量方面，可再生能源發(fā)電量占比將從2023年30%提升到2028年的42%，其中太陽能占比28%，2028年可再生能源發(fā)電量將達到14400TWh，較2022年增長70%，可再生能源的大規(guī)模裝機需要新建電網(wǎng)進行消納，從而提升了全球的電網(wǎng)建設(shè)和改造需求。

　　2023-2030年期間全球電網(wǎng)投資約為5000億美元/年，到2031-2040年將增加到7750億美元/年。終端部門電氣化率提升以及可再生能源的快速部署都顯著提高電網(wǎng)投資。根據(jù)IEA數(shù)據(jù)，2023-2030年期間全球電網(wǎng)投資接近5000億美元/年，2031-2040年期間全球電網(wǎng)投資將提升到7750億美元/年，增幅超過50%，在2041-2050年期間進一步達到8700億美元/年。除了擴建外，到2050年，2021年建設(shè)的電網(wǎng)中有三分之二將被替換。在未來二十年，全球?qū)⑻鎿Q或增加8000多萬公里的輸電和配電長度，超過了2021年全球所有電網(wǎng)的總長度，全球電網(wǎng)投資維持較高景氣度。

　　2024年1-4月份變壓器出口保持高速增長。受益于全球電網(wǎng)投資的高景氣度，變壓器出口額自2020年開始上行，2020年累計出口變壓器為213億元，到2023年增長到357億元，年復(fù)合增長率達18.8%，2024年1-4月份變壓器累計出口114.8億元，同比增長19%，其中4月份出口金額為32.4億元，同比增長14%，環(huán)比增長7%，月度數(shù)據(jù)出現(xiàn)加速的趨勢，分區(qū)域來看，2024年1-4月份變壓器出口在全球所有區(qū)域均實現(xiàn)正增長，其中亞洲市場增長5%，歐洲增長65.3%，南美洲增長21.1%，北美洲增長40.5%，大洋洲增長21.5%，主要原因是全球電網(wǎng)建設(shè)的高景氣度。

　　2024年1-4月份智能電表出口增速有所回落。智能電表出口自2021年上行，2021年累計出口為71.2億元，到2023年增長到99.3億元，年復(fù)合增長率達18.1%，2024年1-4月份智能電表累計出口30億元，同比增長4.3%，其中4月份出口金額為7.2億元，同比減少14.7%，環(huán)比增長2.8%，增速較2023年有所放緩，分區(qū)域來看，2024年1-4月份智能電表出口在亞洲和非洲增長較快，其中亞洲市場增長42.6%，非洲市場增長28%，在歐美市場增速出現(xiàn)大幅下滑，其中出口歐洲的金額下降25%，出口南美洲和北美洲的金額分別減少11.7%和30.6%，智能電表出口出現(xiàn)分化，主要原因是歐美主要發(fā)達國家滲透率已經(jīng)很高，提升空間有限，而亞非拉欠發(fā)達國家滲透率較低，依然有較大成長空間。

　　投資建議：建議關(guān)注海外市場布局較早的變壓器和智能電表企業(yè)，如【金盤科技】、【思源電氣】、【海興電力】等等。

　　證券之星估值分析提示太陽能盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

　　證券之星估值分析提示思源電氣盈利能力良好，未來營收成長性優(yōu)秀。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

　　證券之星估值分析提示海興電力盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

　　證券之星估值分析提示金盤B體育平臺 B體育網(wǎng)站科技盈利能力一般，未來營收成長性良好。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

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