銀河證券發布研究報告稱，4月7日，國網計量設備1批(電能表1批)中標公示，總計公示中標金額為123.80億元，環比下降13.23%，同比增長37.28%。該行認為伴隨B-sport B體育官方網站著泛在物聯網的建設及IR46建議的實施，未來兩網公司有望加速提升對B級以上高精度電表的招標需求，單表價值量有望逐步提升。此外，國內外智能電網建設步入上行景氣空間，國內市場2024-2025年電表將迎來新一輪存量更換峰值，海外需求高增有望持續。

　　事件：4月7日，國網計量設備1批(電能表1批)中標公示，總計公示中標金額為123.80億元，環比下降13.23%，同比增長37.28%。威勝(包括威勝控股和威勝信息)、東方威思頓(東方電子子公司)、三星醫療、許繼電氣000400）(許繼儀表)、林洋能源為中標金額Top5。

　　根據國網電子商務平臺的數據顯示，電表中標企業數量一般整體維持在70家以上，市場分散。本批次總計有81家企業實現中標。從企業格局看，國電南瑞(南瑞中天)、三星醫療、威勝、許繼電氣(許繼儀表)、林洋能源、海興電力、東方威思頓、華立科技301011）常年保持前10位置，市占率穩定在2%-4%。根據Data電力公共號數據，本批次威勝(包括威勝控股和威勝信息)中標4.12億元最多，占比3.33%，威思頓中標超4億元排第2，占比3.26%。

　　國網電表市場，TOP10廠商中標金額排名相對穩定，二線）、西力科技和迦南智能300880）波動較大。根據Data電力公共號數據，本批次東方威思頓(4.03億元)、林洋能源(3.22億元)、萬勝智能(2.70億元)、西力科技(2.44億元)、科林電氣603050）(2.05億元)分別位列第2、5、13、16、24名，排名提升較大，分別提升4、6、6、11、18名。許繼電氣(許繼儀表)排名第4，保持和前批次一樣。三星醫療(3.95億元)、海興電力(3.02億元)和科陸電子(2.81億元)分別位列第3、8和12名，排名分別下滑2、1和2名，相對穩定。炬華科技(1.61億元)和迦南智能(1.17億元)分別排名第38和50名，分別下滑29名和37名。

　　歐盟出臺計量器具指令MID認證執行標準中將精度等級劃分了A級、B級、C級電能表，對應IEC標準中的2級、1級、0.5級電能表，等級B-sport B體育官方網站數值越小，電表的精確度越高。根據Data電力公眾號統計，2021-2023年國網中標的智能電能表B級以上(含)滲透率分別為13.5%、18.4%、19.1%，單表平均價值量分別為552.95元、572.71元、521.63元，分別較同批次A級電表單表價值量高166.1%、159.3%、153.6%。此外，國網2024年1批次電能表招標類別中新增高端智能電表約1萬臺，威勝控股、三星醫療和東方威思頓三家囊括高端市場，市占率分別為37.02%、33.31%和29.67%。該行認為伴隨著泛在物聯網的建設及IR46建議的實施，未來兩網公司有望加速提升對B級以上高精度電表的招標需求，單表價值量有望逐步提升。

　　國家電網2024年計劃2月、7月和10月招標三批次電能表，高于平常年2批次，該行認為全年招標金額有望超預期，預計整體招標數量有望達9000萬-1億只。假設各級電表需求數量占比和中標單價保持與2023年一致，則2024年電能表招標金額有望超250億元，同比增長32%。考慮到2014-2015年為第一代智能電表招標高峰，狀態更換策略逐步推廣下，輪換周期約延長為10年左右，且新一代智能電表技術標準正在逐步實施落地，該行預計2024-2025年電表將迎來新一輪更換峰值。

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