國內電表：智能電表進入替換周期，后續需求預期穩定，新標準出臺有望提升龍頭份額。我國智能電表發展周期始于 2009 年，并在2014-15 年達到招標高峰，2024 年國網將安排三批次電表采購，預期電網招標規模將有所提升，此外，考慮到國內已進入存量替換階段，預期后續需求相對穩定。廠商份額角度看，電網招標格局相對穩固，隨著后續電表新標準出臺，龍頭份額有望階段性提升。海外電表：智能電表滲透快速提升，拉動海外電表出貨需求，國內廠商出口規模持續增長。當前除中國、日本、美國、歐洲部分國家外，智能電表滲透率相對較低，滲透率的持續提升將成為智能電表出貨增長的重要動力，包括東南亞、拉美、非洲等地將貢獻明顯的需求增量，此外在能源轉型背景下，用電側節點增多同時場景更加多元化，將進一步推動需求增長。國內廠商積極參與到全球的電表市場競爭中，方式包括：直接出口+海外建廠/收購海外表企+與海外龍頭表廠建立深入合作。根據海關總署的數據，近年來國內電表出口規模持續高增，出口額由 2015 年的 38 億增長至 2023 年的 103 億，CAGR 13%，2023 年對歐洲、亞洲、非洲出口額分別為 36、33、24 億，國內表廠海外收入比重快速提升，貢獻業績增長的主要動力。? 相關標的建議關注海外渠道布局深入、海外訂單/收入領先的國內電表龍頭。三星醫療：近兩年國內電表份額蟬聯第一，電表營銷渠道遍布全球，同時已在巴西、印尼、波蘭等地設立生產基地，截至 2023Q3 末，海外在手訂單同比大增 46%至 45 億元，配電業務領域，公司網內中標份額領先，同時積極拓展新能源等網外客B體育網頁版 B體育官網入口戶，此外近期成功中標中東市場環網柜項目，未來將依托電表出海的成熟經驗，加速配電產品出海進程；海興電力：國內電表頭部廠商，在非洲、拉美、東南B體育網頁版 B體育官網入口亞等地布局深入，2023H1 海外營收 12 億元（+30%），占收入比重 65%，海外營收規模及收入比重行業領先；炬華科技：國網電表份額排名前五，海外電表業務拓展至非洲、中亞、南美、東南亞、巴基斯坦等區域，2022 年實現海外營收近 3 億（+101%），占比 19%，未來有望加速海外業務擴張；林洋能源：電表頭部廠商，與蘭吉爾在西歐、亞太進行深度合作，控股立陶宛 ELGAMA 完善中東歐市場布局，并在中東市場保持份額領先，2023H1 海外營收近 4 億，占電表收入比重超 30%，此外公司近年來拓展新能源電站開發運營、儲能等業務。