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　　國內依然是全球電車產銷的重要市場，今年1-10月新能源車銷量合計689萬輛，同比增長36.6%，在新能源車型日益增多，價格持續下探等因素推動下，國內市場仍保持較高增速；國內滲透率保持穩增，累計滲透率28.8%。

　　歐洲市場1-10月銷量207萬輛，同比增長16.7%，EV銷量表現顯著強于強混，隨供應鏈緩解，累計滲透率為17.2%，基本持平。（慧博投研資訊）美國市場保持穩定增長，銷量好于整體車市，1-10月銷量合計81萬輛，同比增長50%，滲透率基本維持在9.1%左右，環比基本持平。國內市場：政策周期弱化，供給驅動需求

　　我們判斷2024年國內新能源乘用車（不含出口）銷量有望突破950萬輛，同比增長21%左右。依據一是大批量處于20-30萬價格帶且產品力競爭強的新車型在年末密集發布，主打高階智駕和高壓快充，針對不同細分市場和應用場景挖掘消費需求，看好該價格區間新能源車滲透率持續提升，預計從今年的39%提升至2024年的50%左右。依據二是鋰電池成本改善帶動新能源車經濟性提升，有望進一步帶動單車帶電量、EV占B體育平臺 B體育網站比的提升。

　　我們預計2024年銷量維持在320-330萬輛，同比持平或微增，2025年是歐洲碳排放考核的大年，需求預計恢復至30%以上的增長。歐洲目前仍處于政策市，碳排放政策是核心支撐，且碳排放周期性較強，2023-2024年歐洲碳排放政策框架的約束較低，車企推進新能源車滲透率提升的意愿較弱；2025年是強約束，放量預期相對確定。從邊際變化來看，特斯拉、中國企業出口為歐洲帶來增量，其中特斯拉有望形成10-15萬輛的增量，而中國車企在歐洲市場產品優勢顯著，保守估計維持30%-B體育官網 B體育網址35%的增速，貢獻5%-10%的增量。另一方面，宏觀經濟和補貼退坡或對歐洲需求造成擾動。

　　我們判斷美國2024年的需求仍將保持環比向上趨勢，預計美國新能源車有望增長至180-190萬輛，同比增速維持在25%左右，基于市場低預期和低基數效應，2025年有望迎來需求爆發。增長來源一是低基數，滲透率處于環比提升趨勢；增長來源二是2024年美國仍有新增供給。美國本土電池供應鏈落地是積極變化，24年北美動力電池有效產能將有能力支撐250萬輛以上的新能源車產銷。不過，二手車市場和庫存水平增長也讓人對美國新能源車市場增速有所憂心。

　　整體來看，2023年預計全球電動車銷量1300萬輛左右，對應國內市場780-800萬輛左右，歐洲市場300萬輛左右，美國市場150萬B體育平臺 B體育網站輛左右，同比增長30%。預計2024年全球新能源車銷量達到1550-1560萬輛，同比增長20%左右，對應國內市場950萬輛左右，歐洲市場320-330萬輛左右，美國市場180-190萬輛左右，對應動力電池裝機量806GWh，同比增長22%。

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