實際控制人為（余燕 坤、余明宣、余敏源）， 一致行動人為（余燕 坤、余明宣、余敏源）

　　制造業（C）-電氣機械和器材制造業(C38)--輸配電及控制設備制造(C382)-- 其他輸配電及控制設備制造(C3829)

　　公司主要從事絕緣子、避雷器等過電壓保護設備及在線監測設備的研發、生 產及銷售

　　1、采購模式 公司主要采取“以產定購”的采購模式。公司生產管理部、企業研究院等部門根據生產周期、預計 訂單、庫存情況、技術研發需求等因素提出采購申請，由采購部負責采購計劃的組織具體實施工作。公 司生產所需的原材料主要包括甲基乙烯基硅橡膠、氧化鋅等化工原料、絕緣器件、五金配件等。 公司建立了嚴格的《采購內控制度》《外部供方管理過程》等采購過程控制程序及供應商管理制度， 采購部會同生產管理部、企業研究院、質量管理部，對原材料的質量、可靠性、供應商服務能力、價格 等進行綜合評價，對供應商進行嚴格的篩選、評審，確保原材料質量和供貨穩定性，并實現優質低價的 采購目標。 2、生產模式 根據客戶需求的不同，公司生產模式有所區別。對于輸配電等領域客戶，公司實行以銷定產的生產 模式；對于高速動車組、電力機車等軌道交通領域客戶，其采購需求相對穩定，且對產品交付的及時性 要求較高，公司結合銷售訂單的同時，考慮鐵路發展規劃、歷史采購數據、生產周期、產能安排等因素 制定生產計劃，并備有一定庫存，從而合理利用產能，保障客戶的產品供應。 公司堅持以質量為保障，對生產加工工序采取全流程管理。公司根據中鐵檢驗認證中心（CRCC） 產品認證、國際鐵路行業標準（IRIS）認證體系、ISO9001質量管理體系、國家及行業標準及客戶需求 控制產品質量，確保產品符合企業標準及客戶需求。 3、銷售模式 報告期內，公司結合下游市場特點采用以直銷為主、通過貿易商銷售為輔的銷售模式。公司將貿易 商銷售模式作為直銷模式的補充，有利于快速將產品推向更多的終端客戶，從而擴大市場覆蓋面、提高 產品的認知度，分擔新客戶開拓壓力。對于中國中車、中國中鐵等大型國企客戶，公司根據客戶要求， 通過招投標、競爭性談判等方式獲取訂單；對于其他電氣設備制造商，公司主要通過商業洽談、行業交 流、同行推介等方式獲取訂單。 4、研發模式 作為高新技術企業，在自主研發方面，公司設立了研究院，建立了完善的研發體系，進行新產品、 新材料、新工藝和新技術的開發，不斷優化產品性能、豐富產品種類。公司研發流程分為研發項目立項、 設計開發、樣品試制與驗證、驗收等環節。公司已取得 57項專利，其中發明專利 13項，實用新型專利 39項，外觀設計專利 5項，并有 14項發明專利處于實質審查階段。 5、盈利模式

　　公司通過向供應商采購化工原料、絕緣器件、五金配件等原材料，以公司積累形成的核心技術體 系為基礎，按照行業標準及客戶需求生產、銷售適用不同應用場景、不同技術參數需求、不同細分規 格的避雷器、絕緣子、熔斷器、在線監測設備等產品，獲得銷售收入并實現盈利。

　　國務院 2024年 3月發布的《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》（國發[2024]7號）關 于推動重點行業設備更新改造的規定，有利于公司在電力行業的市場推廣，交通部、國家鐵路局等十三 部委發布的《交通運輸大規模設備更新行動方案》（交規劃發[2024]63號）關于老舊機車淘汰更新行動的 規定，將擴大軌道交通設備的市場需要，有利于公司軌道交通電氣業務的增長。

　　1、應收票據：本期期末余額較上年同期增長 531.62%，系本期收入增長，公司收到的未到期非 6+9銀行 承兌匯票和商業承兌匯票增加所致。 2、應收款項融資：本期期末余額較上年同期下降 43.22%，主要系本期背書或到期承兌的 6+9銀行承兌 匯票到期的增多。 3、預付款項：本期期末余額較上年同期增長 45.02%，主要系公司生產規模擴大，預付采購款增加所致。 4、其他應收款：本期期末余額較上年同期下降 79.52%，主要系本期部分保證金收回所致。 5、合同資產：本期期末余額較上年同期下降 37.14%，主要系本期質保期到期時間在 1年以內質保金余 額減少所致。 6、在建工程：本期期末余額較上年同期下降 51.23%，主要系本期部分設備安裝工程轉固所致。 7、使用權資產：本期期末余額較上年同期增長 1054.64%，主要系公司租賃房產到期續租所致。 8、遞延所得稅資產：本期期末余額較上年同期下降 51.33%，主要系遞延所得稅負債增加，相應的遞延 所得稅資產負債對沖影響所致。 9、其他非流動資產：本期期末余額較上年同期增長 42.34%，主要系本期質保期到期時間在一年以上的 銷售合同增加所致。 10、短期借款：本期期末余額較上年同期增長 130.26%，主要系本期中長期貸款轉為短期借款所致。 11、合同負債：本期期末余額較上年同期增長 131.83%，主要系期末已收款但未確認收入的訂單增加所 致。 12、其他流動負債：本期期末余額較上年同期增長 697.44%，主要系期末已背書但未到期應收票據增加 所致。 13、長期借款：本期期末余額較上年同期下降 56.05%，主要系本期中長期貸款轉為短期借款所致。 14、未分配利潤：本期期末余額較上年同期增長 37.45%，主要系本期公司經營向好，盈利能力改善，利 潤增長所致。

　　1、投資收益：本期較上期增長 100.13%，主要系上期公司遠期外匯合約虧損較多所致。 2、信用減值損失：本期較上期增長 721.78%，主要系公司營收規模增長，應收賬款增加，計提的壞賬準 備增加所致。 3、營業外支出：本期較上期增長 530.22%，主要本期捐贈支出增加所致。 4、利潤總額：本期較上期增長 30.03%，公司產品需求旺盛，銷售規模增長，公司整體盈利能力改善。 5、凈利潤：本期較上期增長 30.26%，公司產品需求旺盛，銷售規模增長，公司整體盈利能力改善。

　　按銷售產品的區域分析: 本報告期的境內收入較上年同期增長64.21%，營業成本較上年同期增長86.08%，毛利率比上年同期 下降6.77%。 1、境內收入上升系因出口業務國內貿易商訂單、國內電力訂單和軌道交通訂單整體上升所致； 2、境內成本上升系因境內低毛利訂單的占比上升，導致境內業務整體營業成本上升所致。 按產品結構分析，變化較大的如下： 1、避雷器的營業收入較上年同期增長88.14%，營業成本較上年同期增長105.37%，毛利率較上年同 期下降5.24%，主要系避雷器出口國內貿易商業務大幅上升，導致本期收入大幅上升；同時該業務毛利 率低于其他境內避雷器業務，導致避雷器整體毛利率下降5.24%。 2、在線監測裝置及系統的營業收入較上年同期增長50.97%，營業成本較上年同期增長48.45%，毛 利率較上年同期上升0.72%，主要系公司新產品及軌道交通業務增長，同時加大營銷力度所致。 3、運保費收入及其他的營業收入較上年同期增長26.66%，營業成本較上年同期增長38.93%，毛利 率較上年同期下降8.51%，主要系運保費收入增加所致。

　　1、經營活動產生的現金流量凈額:主要系公司主營業務向好，銷售規模擴大，凈利潤增加，使得經營活 動產生的現金流量凈額增加所致。 2、籌資活動產生的現金流量凈額:主要系本期貸款收到的現金減少所致。

　　公司結合已有技術基礎與市場應用發展趨勢，不斷對核心技術進行深入開發、持續完善，以提高產 品競爭力、優化生產工藝和豐富產品類別，保證公司的較強的市場競爭力水平。截至報告期末在研項目 15個，報告期內取得發明專利 1項，實用新型專利 1項。

　　關鍵審計事項 該事項在審計中是如何應對的 （一）收入確認 益坤電氣主要從事過電壓保護設備及在線監測 針對收入確認，我們實施的審計程序主要包括：1、我們對 設備的研發、生產和銷售業務，如合并報表附注五（三 益坤電氣的銷售與收款內部控制進行了解并執行穿行測試，并 十五）所述，2024年度營業收入為 33,897.89萬元。 對客戶收入確認等重要的控制點執行了控制測試；2、對收入和 益坤電氣關于營業收入確認的政策的披露情況詳見 成本執行分析程序，包括本期各月度收入、 成本、毛利波動分 合并報表附注三（二十三）。 析，主要產品本期收入、成本、毛利率與上期比較分析等分析 由于收入是益坤電氣的關鍵業績指標之一，從而存在 程序；3、按照抽樣原則選擇報告期的樣本，內銷業務檢查至銷 管理層通過不恰當的收入確認以達到特定目標或預 售訂單、出庫記錄、入賬記錄及客戶驗收記錄，外銷業務檢查 期的固有風險，我們將益坤電氣收入確認識別為關鍵 至銷售訂單、出庫記錄、入賬記錄、報關單、貨運提單等單據； 審計事項。 4、從海關部門查詢益坤電氣外銷數據，并與賬面外銷收入核對； 5、檢查益坤電氣收入確認是否與披露的會計政策一致；6、對 營業收入執行截止測試，確認益坤電氣的收入確認是否記錄在 正確的會計期間；7、按照抽樣原則選擇客戶樣本，詢證本期的 應收賬款余額及銷售額。 （二）應收賬款的回收性 針對應收賬款的可回收性問題，我們實施的審計程序主要 如合并報表附注五（三）所述，截止 2024年 12 包括：1、了解、評估并測試管理層對應收賬款賬齡分析以及確 月 31日益坤電氣應收賬款余額為 14,675.29萬元，壞 定應收賬款壞賬準備相關的內部控制；2、復核管理層對應收賬 賬準備金額為 1,547.15萬元，凈額為 13,128.14萬元。 款進行減值測試的相關考慮及客觀證據，關注管理層是否充分 管理層根據應收賬款賬齡及客戶信用情況對應收賬 識別已發生減值的項目；3、對于管理層按照信用風險特征組合 款的減值情況進行評估，確定應收賬款壞賬準備的金 計提壞賬準備的應收賬款，評價管理層確定的壞賬準備計提比 額需要管理層考慮客戶的信用風險、歷史付款記錄以 例是否合理；4、實施函證程序，并將函證結果與管理層記錄的 及存在的爭議等情況后，進行重大判斷及估計。因此 金額進行了核對；5、結合期后回款情況檢查，評價管理層壞賬 我們把應收賬款的可回收性列為關鍵審計事項。 準備計提的合理性。

　　益坤電氣主要從事過電壓保護設備及在線監測 設備的研發、生產和銷售業務，如合并報表附注五（三 十五）所述，2024年度營業收入為 33,897.89萬元。 益坤電氣關于營業收入確認的政策的披露情況詳見 合并報表附注三（二十三）。 由于收入是益坤電氣的關鍵業績指標之一，從而存在 管理層通過不恰當的收入確認以達到特定目標或預 期的固有風險，我們將益坤電氣收入確認識別為關鍵 審計事項。

　　針對收入確認，我們實施的審計程序主要包括：1、我們對 益坤電氣的銷售與收款內部控制進行了解并執行穿行測試，并 對客戶收入確認等重要的控制點執行了控制測試；2、對收入和 成本執行分析程序，包括本期各月度收入、 成本、毛利波動分 析，主要產品本期收入、成本、毛利率與上期比較分析等分析 程序；3、按照抽樣原則選擇報告期的樣本，內銷業務檢查至銷 售訂單、出庫記錄、入賬記錄及客戶驗收記錄，外銷業務檢查 至銷售訂單、出庫記錄、入賬記錄、報關單、貨運提單等單據； 4、從海關部門查詢益坤電氣外銷數據，并與賬面外銷收入核對； 5、檢查益坤電氣收入確認是否與披露的會計政策一致；6、對 營業收入執行截止測試，確認益坤電氣的收入確認是否記錄在 正確的會計期間；7、按照抽樣原則選擇客戶樣本，詢證本期的 應收賬款余額及銷售額。

　　如合并報表附注五（三）所述，截止 2024年 12 月 31日益坤電氣應收賬款余額為 14,675.29萬元，壞 賬準備金額為 1,547.15萬元，凈額為 13,128.14萬元。 管理層根據應收賬款賬齡及客戶信用情況對應收賬 款的減值情況進行評估，確定應收賬款壞賬準備的金 額需要管理層考慮客戶的信用風險、歷史付款記錄以 及存在的爭議等情況后，進行重大判斷及估計。因此 我們把應收賬款的可回收性列為關鍵審計事項。

　　針對應收賬款的可回收性問題，我們實施的審計程序主要 包括：1、了解、評估并測試管理層對應收賬款賬齡分析以及確 定應收賬款壞賬準備相關的內部控制；2、復核管理層對應收賬 款進行減值測試的相關考慮及客觀證據，關注管理層是否充分 識別已發生減值的項目；3、對于管理層按照信用風險特征組合 計提壞賬準備的應收賬款，評價管理層確定的壞賬準備計提比 例是否合理；4、實施函證程序，并將函證結果與管理層記錄的 金額進行了核對；5、結合期后回款情況檢查，評價管理層壞賬 準備計提的合理性。

　　發行人所屬軌道交通及輸配電領域，受宏觀經濟周期波動、軌 道交通及電力系統投資影響較大。軌道交通及電力建設具有一 定周期性，若未來建設投資速度放緩，將導致相關下游產業需 求下降，公司產品銷售也將受到不利影響，從而面臨因行業周 期波動帶來的經營業績下滑的風險。

　　軌道交通及輸配電行業與基礎設施投資及軌道交通、電網投資、 能源投資等設施建設息息相關，因此軌道交通及輸配電行業與 國民經濟發展、國家基礎設施投資的周期總體保持一致。近年 來，國家持續推進高端裝備（含軌道交通、海洋工程等）、電網 投資建設、新型城鎮化建設等產業快速發展，尤其是國家近期 加快推進新型基礎設施建設，均為高速鐵路及輸配電行業的快 速發展提供了良好的機遇。國家也陸續出臺了《中長期鐵路網 規劃(2016年調整)》《交通強國建設綱要》《中華人民共和國國民 經濟和社會發展第十四個五年規劃和 2035年遠景目標綱要》等 一系列戰略規劃，明確了對高速鐵路及輸配電行業及其相關下 游產業的政策支持，為包括公司在內的配件制造企業提供了良 好的發展機遇。但若未來國內外宏觀經濟環境變化，國家相關 產業政策發生調整，高速鐵路及輸配電相關下游產業需求下降， 公司產品的市場需求將會受到一定影響，公司將面臨行業政策 變化的風險。

　　受《中長期鐵路網規劃(2016年調整)》《交通強國建設綱要》《中 華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和 2035年 遠景目標綱要》等政策吸引，軌道交通及輸配電領域將吸引更 多的競爭對手進入，市場競爭進一步加劇。隨著行業內各企業 資金投入的不斷加大、技術進步的不斷加快以及服務手段的不 斷加強，市場競爭將更為激烈。如公司不能有效提升自身綜合 實力，則有可能在未來的市場競爭中處于不利地位，公司經營 業績將受到不利影響。

　　公司主要產品避雷器、絕緣子的原材料主要包括氧化鋅、氧化 B-sport B體育官方網站鈷、甲基乙烯基硅橡膠、氫氧化鋁及各類金具、芯棒、環氧管 等配件，原材料價格的波動對公司盈利能力有一定影響。若氧 化鋅等原材料及配件價格上漲幅度較大，將會給公司的成本控

　　公司作為高新技術企業，享有減按 15%的稅率征收企業所得稅 政策，對公司利潤產生一定貢獻。如果有關高新技術企業稅收 優惠政策發生變化，或公司不再符合高新技術企業稅收優惠條 件，使得公司不能繼續享受 15%的優惠所得稅稅率，公司的所 得稅費用將會上升，盈利水平將受到不利影響。

　　一方面，公司所處的軌道交通及輸配電行業是國民經濟發展重 要的裝備工業，擔負著為國民經濟及人民生活提供所需的電氣 設備的重任，對制造企業技術要求較高；企業需要根據行業下 游相關客戶需要，在新產品研發、重大技術改造方面表現出較 高的創新性。若未來公司技術研發失敗，將對公司競爭力產生 不利影響。