望變電氣603191）2月25日發布投資者關系活動記錄表，公司于2025年2月19日接受20家機構調研，機構類型為保險公司、其他、基金公司、海外機構、陽光私募機構。 投資者關系活動主要內容介紹：

　　答：2024年，公司直面宏觀經濟疲軟、多個募 投項目及自有資金投建項目產能集中釋放爬坡、市場結構化調整、行業競爭日益激烈、經營B體育官網 B體育網址管理提質等多重考驗，緊緊圍繞市場B體育網頁版 B體育官網入口開拓、技術創新、項目建設、經營優化等各項重點事項開展工作。2024年在面對各項壓力下，公司上下一心、齊心協力、攻堅克難，取得了一定的成 績，2024年公司生產經營、生產整體表現和同行一致，各項年度工作任務基本完成。業績請以相關公告為準。

　　答：2024年公司八萬噸高端磁性新材料項目全面投產帶來取向硅鋼銷售量增加，由于取向硅鋼銷售價格處于低位運行，導致本期取向硅鋼毛利率下降帶來業績下降。

　　答：公司接手云變電氣以后，全面梳理望變和云變業務、制度等各項制度；整合雙方優勢資源；特別是在采購管理、績效管理、用人制度、分配制度等方面進行了全面的優化；管理團隊和員工的積極性全面激發；在全體員工的共同努力下云變電氣2024年全面完成各項經營指標； 望變電氣定位云變電氣是公司變壓器研發、制造、出口基地；產品電壓等級覆蓋500KV及以下，產品在鐵路行業具有領先優勢，幾十年的技術積淀可以帶動望變電氣輸配電板塊業務提檔升級。

　　答：八萬噸高端磁性新材料項目已于2024年6月全線投產。截至目前項目生產穩定，已達到設計產能，現目前090/095為主流牌號，牌號結構顯示截止2024年第四季度，085及以上牌號產出占比已近20%，預期2025年牌號產出占比有望持續提升，具體數據以實際產出為準。

　　答：2023年4月取向硅鋼出現降價趨勢，6月開始持續降價。2024年4月開始，價格開始持續緩慢回升，但整體漲幅不算大，未能恢復到2023年降價前的價格水平。 我們認為隨著國家的“雙碳”、“變壓器能效升級”政策、中國電力變壓器能效限定值及能效等級新標準、關于新形勢下配電網高質量發展的 指導意見以及其他一系列推進“電力裝備綠色低碳”的政策發布，我們預計高牌號取向硅鋼的價格因節能變壓器的需求增加而持穩或上升，一般取向硅鋼的價格因需求穩定而保持相對穩定。

　　答：隨著八萬噸高端磁性新材料項目牌號結構的提升，高牌號產品會帶來較高毛利率；隨著牌號結構的持續提升，我們預計毛利率會持續改善。具體業績以相關公告為準。

　　答：公司原有老產線萬噸HiB，公司將在八萬噸高端磁性新材料項目穩定運行以后，將根據國際國內供需狀況對兩套裝置做綜合評估是否技改提檔升級，屆時以公告為準。

　　問：基于市場上所了解的取向硅鋼未來產能的擴張情況，公司是否考慮收購行業內取向硅鋼企業

　　問：華菱漣源投產取向硅鋼和無取向硅鋼項目， 是否會影響對公司取向硅鋼原料卷的采購？是否存在無法供貨的風險

　　答：生產高磁感取向硅鋼原料卷的企業主要有寶鋼、首鋼、太鋼、華菱漣源、包頭鋼鐵和安陽鋼鐵600569）等大型鋼企；華菱漣源生產取向硅鋼前端原材料產能充裕，能覆蓋自身需求同時也能覆蓋包括望變電氣的需求；同時2024年5月公司又與漣鋼簽訂《聯合實驗室戰略框架合作協議》，進一步鞏固了公司和漣鋼的合作；因此原料供應相對是有保障的。

　　答：公司一直持續加大技術創新力度，取向硅鋼和輸配電及控制設備業務板塊均有涉及。如取向硅鋼板塊，公司已針對高硅薄帶取向硅鋼成分以及生產工藝過程進行了立項研究，研發目標是成功產出C20QH075牌號取向硅鋼；輸配電及其控制設備板塊，公司正在開發國網系統內要求的中置式開關柜、綜合配電箱、緊湊型箱變及滿足智能化技術、可再生能源接入及電動汽車充電需求的創新型設備（即“智能變充箱式變電站”）等產品。 公司高度重視研發投入，研發的不斷投入是提升公司市場競爭力的重要保障！

　　問：針對輸配電及控制設備業務和取向硅鋼業務的不同表現，公司是否會調整業務結構或市場策略以平衡兩者的發展

　　答：公司會一直聚焦輸配電及控制設備業務和取向硅鋼業務的全面發展，以提升各個板塊的市場競爭力。公司會面對市場行情的變化，實時調整業務市場策略。

　　問：現目前公司的資產負債率已經較高，公司是否有相應的資本管理和債務優化策略來維持健康的財務結構

　　答：公司輸配電版塊在2024年開年以來，已先后簽訂多個出口項目合同，總金額近5000萬元；云變2023年簽約3800多萬元出口馬來西亞653km馬東鐵路牽引變出口項目；集團出口產品包括鐵路專用牽引變、其他各型變B體育網頁版 B體育官網入口壓器、高低壓智能成套開關柜等，遍及馬來西亞、老撾、坦桑尼亞、斯里蘭卡等多個國家。 后期，公司輸配電及控制設備將以云變為變壓器制造、研發、出海的基地。公司目前正在積極開拓目標區域市場，業務發展涉及東南亞、南亞、中東等政治友好地區，預期2025年輸配電及控制設備出口訂單有望進一步提升。

　　問：公司取向硅鋼海外收入占該業務板塊收入占比大概多少？2025年出口預期情況

　　答：2024年公司取向硅鋼海外收入具體情況請以公司公告為準，后期出口占比公司會實時根據國際經濟形勢等綜合因素調整。

　　答：公司取向硅鋼生產成本受原料、人工、工藝技術、能源消耗等多方面因素影響,成本端在能源費用和加工費方面下降空間有限,我們更注重提升牌號結構來提高產品盈利能力。

　　答：公司的產品主要應用于電力、農、工、商業及居民用電、基礎設施建設等傳統領域，還可用于新能源光伏、風電、充電樁、軌道交通、數據中心、新型基礎設施等新興領域。 公司成套電氣設備在現目前的業務規模 下，一直加大研發投入，擴寬產品應用領域的 同時實現產品的提檔升級，增強該業務板塊在市場上的競爭力，以應對不斷變化的市場和客戶需求。

　　問：請問貴公司管理層面對2024年限制性股票激勵計劃中的業績考核目標，利潤端已經明確無法實施，那么對于2025年的整體業績是否能夠按照考核的目標完成

　　答：公司2024年限制性股票激勵計劃的公司層面考核指標為營業收入或利潤，股權激勵的實施具體根據考核辦法兌現。 公司將持續提升生產經營能力，全力保障公司實現戰略目標，實現高質量可持續發展，提高上市公司的質量。

　　答：公司應收賬款金額部分系收購云邊電氣所致，另外應收賬款周期長、存貨隨著業務規模增加有所增加是行業特點，公司的情況與同行部分公司趨勢一致。針對庫存的情況，公司將進一步優化排產計劃，在保障合理庫存的情況下，消化現有成品庫存，提高庫存周轉率。

　　答：公司生產的輸配電及控制設備可運營于數據中心，主要集中在三大運營商訂單;