圖2：2024Q1電新行業公募基金持倉（不考慮指數）總市值占比為11.15% 5

　　表5：2024Q1基金持倉變化情況（持倉變化占流通股比例增加最多與減少最多的10個標的） 9

　　公募基金2024年一季度重倉持倉情況大部分已經披露，我們選擇電力設備與新能源行業共187家A股上市公司，從行業、板塊、個股三個維度分析電新行業2024Q1公募基金重倉股持倉情況。

　　隆基綠能、晶盛機電、通威股份、陽光電源、金風科技、天順風能、林洋能源，TCL中環、福萊特、福斯特、中來B體育官網 B體育網址股份、湘電股份、泰勝風能、東方日升、京運通、金雷股份、日月股份、愛旭股份、晶澳科技、錦浪科技、固德威等64家上市公司

　　天齊鋰業、贛鋒鋰業、華友鈷業、寧德時代、比亞迪、億緯鋰能、欣旺達、國軒高科、璞泰來、杉杉股份、當升科技、三花智控、天賜材料、新宙邦、多氟多、恩捷股份、星源材質、先導智能、贏合科技、科達利、孚能科技、天奈科技等53家上市公司

　　國電南瑞、許繼電氣、特變電工、匯川技術、正泰電器、宏發股份、良信股份、麥格米特、金智科技、積成電子、新聯電子、炬華科技、平高電氣、四方股份、特銳德、國電南自、中國西電、英威騰等70家上市公司

　　從行業整體看，2024Q1電新行業所選的187個標的合計機構重倉持倉市值約3044億元，環比增長5.5%；全部A股的機構重倉持倉總市值環比下降0.8%至25252億元。占比方面，2024Q1電新行業重倉市值占A股總重倉市值的比例達12.05%，環比2023Q4上升0.7pct；過往時間序列看，重倉持倉比例處于2020年下半年左右的水平。

　　剔除指數基金（被動指數、增強指數基金）來看，2024Q1行業持倉總市值約1877億元，環比增長1.6%；全部A股的機構重倉持倉總市值環比下降5.6%至16831億元。占比方面，2024Q1電新行業重倉市值占A股總重倉市值的比例為11.15%，環比2023Q4上升0.79pct；2024Q1電新行業自由流通市值占比為8.01%，環比2023Q4上升0.07pct，可見目前整個板塊的超配比例有所擴大。

　　拆分行業配置變化的原因（主要由持倉數量和股價波動兩個因素影響），以個股2024Q1日均流通市值作為權重計算得到電新行業2024Q1加權平均收益率約0.23%，收益率低于A股整體收益率（全部A股的加權平均收益率約1.81%）；估算來看，我們認為2024Q1電新行業機構重倉持倉市值占比環比上升主要因標的持倉數量增加。

　　圖2：2024Q1電新行業公募基金持倉（不考慮指數）總市值占比為11.15%

　　配置集中度方面，2024Q1市場對電新行業重倉持倉標的數量達144只，環比有所提升，電新行業機構重倉持股市值排名前十的標的持股總市值為2192億元，環比2023Q4增長14.86%，2024Q1重倉市值排名前十標的總持倉市值占電新行業的比例為72.01%，

　　電動車板塊，2024Q1板塊合計重倉持倉市值約1917億元，環比增加約11.8%，對應在整體A股重倉持倉的比例為7.59%，環比提升0.86pct；同時，在電新板塊重倉持倉的占比約63.0%，環比提升3.6pct。

　　具體分環節來看，電動車產業鏈2024Q1各環節配置比例的環比變動出現較明顯分化，鋰鈷、電池、設備、整車分別上漲0.12pct、1.17pct、0.02pct、0.09pct，正極、隔膜、電解液分別下降0.02pct、0.14pct、0.18pct，負極配置比例環比持平。其中，電池環節相關標的如寧德時代增持較多，預計由于終端需求超預期、原材料價格止跌，此前對2024年盈利的擔憂有所修復。

　　持倉市值/億元 持倉市值/電動車板塊持倉市值 持倉市值/全部基金總持倉市值

　　風光板塊，2024Q1板塊重倉持倉市值約725億元，環比下降6.3%，在總體A股的重倉持股市值中占比約2.87%，環比下降0.17pct左右。

　　具體分環節來看，光伏環節2024Q1基金重倉持股市值為648億元，占全部A股基金重倉持倉市值比例從2023Q4的2.64%下降至2024Q1的2.56%；光伏板塊中一體化、電池、硅片、設備環節分別減配0.21pct、0.01pct、0.05pct、0.04pct，預計主要因擔心后續盈利壓力等因素，逆變器、膠膜、玻璃環節分別增配0.15pct、0.08pct、0.01pct。風電環節2024Q1基金重倉持股市值約64億元，環比下降24%，占全部A股基金重倉持倉市值比例從2023Q4的0.33%下降至2024Q1的0.25%，預計主要因為Q1為風電行業傳統開工淡季，引發市場對一季度業績的擔憂。

　　電力設備與工控板塊，2024Q1機構重倉持倉市值達402億元，環比上升約1%，2024Q1板塊重倉持倉市值占整體A股重倉持倉市值比例達1.59%，環比提升0.03pct。具體從環節看，電網板塊、自動化板塊重倉持倉市值占比分別環比提升0.12pct、環比下降0.09pct，其中電網相關的許繼電氣、金杯電工、思源電氣增配幅度靠前，自動化相關的匯川技術、宏發股份減配較多。

　　新能源持倉在行業中比重 電動車持倉在行業中比重電力設備與工控持倉在行業中比重

　　個股配置方面，按照基金重倉持倉總量占公司流通股比例排序來看，2024Q1排名前五的分別為科達利（31.1%）、陽光電源（23.7%）、思源電氣（19.4%）、億緯鋰能（17.1%）、天合光能（15.8%）。同時，對比2023Q4來看，前十名中1只標的出現變化，錦浪科技為新進入標的。此外，按照重倉持倉總市值排序來看，2024Q1排名前五的分別是寧德時代、陽光電源、匯川科技、億緯鋰能、比亞迪。

　　季度持倉變化方面，我們根據各個標的2024Q1發生的配股、轉增等現象對持股變化進行調整后，計算得到2024Q1機構持倉增加股份數占公司流通股比例靠前的分別為金杯電工、科達利、洛陽鉬業、福斯特、格林美、云路股份、杭州柯林、宇通客車、思源電氣、寧德時代，其中電動車、電力設備板塊相關標的占多數。

　　持股總量 季報持倉變動 持股總市值 公司流通股持倉占流通股比調整后持倉變化持倉變化占比

　　當前時點，我們認為電新板塊整體仍存在較高景氣度，各細分環節結構性機會值得重視，具體來看：

　　光伏板塊，短期業績利空落地，價格盈利見底，資本開支放緩，供給邊際出清，繼續看多光伏板塊，建議配置：1）庫存擾動改善，需求預期回暖的逆變器（陽光電源、德業股份、固德威、錦浪科技、禾邁股份、昱能科技、通潤裝備等）；2）競爭格局更好，盈利支撐明確的輔材（福斯特、福萊特、聚和材料、帝科股份、海優新材、信義光能等）；3）盈利預期過度悲觀，中期預期有望修復的一體化組件（晶澳科技、晶科能源、阿特斯、隆基綠能、天合光能、通威股份、橫店東磁等）；4）新技術相關標的（捷佳偉創、奧特維、鈞達股份、愛旭股份等）；5）其他細分環節優質龍頭TCL中環、正泰電器、晶盛機電、中信博、金博股份、雙良節能、林洋能源等。

　　新能源汽車板塊，板塊“估值分位”仍明顯低于“景氣分位”，供給周期看產業鏈有望在2024H2實現盈利能力企穩，2025年具備稼動率提升降本或一定幅度價格修正的可能。需求周期看，后續可以期待的拐點，一是歐洲在2025-2026年進入碳排放強約束、新平臺車型周期；二是美國4680大圓柱、符合IRA補貼的供應鏈瓶頸緩解；三是國內鋰電池降價和“以舊換新”政策落地后帶來的經濟性車型放量，EV滲透率及單車帶電量提升的趨勢呈現，國內儲能考慮到“630”并網節點，也有望帶來積極增量。盈利能力處于底部區域，終端需求有潛在拐點，板塊貝塔存在有力支撐。重申板塊再現配置時點，5月板塊基本面預期不高，Q2產業鏈單位盈利改善，新技術不斷落地催化提升風險偏好，板塊兼具勝率和賠率。龍頭標的推薦寧德時代、湖南裕能、科達利、尚太科技、天賜材料、億緯鋰能、恩捷股份等；新技術推薦浙江榮泰、璞泰來；彈性推薦結構件和鐵鋰正極的二線企業等。

　　傳媒互聯網行業4月報：海外大模型接連發布更新，建議關注端到端多模態大模型趨勢.docx

　　傳媒行業2023年業績修復明顯，2024Q1細分板塊變化致整體略承壓.docx

　　傳媒行業出門問問招股書梳理：AI語音交互行業持續高增，AIGC先行者.docx

　　傳媒行業月報：2024Q1業績表現分化，關注AI更新以及降價效應.docx

　　傳媒行業重大事項點評：政策面穩預期，繼續看好港股市場，推薦成長%26分紅資產，關注高教%26電影等改善資產.docx

　　創新新材(600361)動態報告：全球化%2b高端化，鋁加工龍頭的“再發展”.docx

　　創業黑馬(300688)加速中小企業成長，AI賦能有望拓展企業服務空間.docx

　　【最新】課題負責人保證按時完成研究承諾-word范文模板-(9頁).docx

　　0623S02044-心理健康教育課程設計與實施-2023版人才培養方案課程教學大綱.docx

　　人教版二年級下冊數學第二單元《表內除法（一）》作業設計（學生版）.docx

　　原創力文檔創建于2008年，本站為文檔C2C交易模式，即用戶上傳的文檔直接分享給其他用戶（可下載、閱讀），本站只是中間服務平臺，本站所有文檔下載所得的收益歸上傳人所有。原創力文檔是網絡服務平臺方，若您的權利被侵害，請發鏈接和相關訴求至 電線) ，上傳者