國網2024年智能電表招標量同比增25%，智能電表行業處升級替換上行階段。近日，國家電網電子商務平臺發布營銷項目第三次計量設備招標采購公告。經統計，第三批智能電表與采集器等設備招標總量3082萬只。其中：（1）單相表招標2566萬只；（2）三相表招標399萬只，其中高端智能電能表招標0.1萬只；（3）采集器等設備招標117萬只。

　　2024年，國網智能電表與采集器等設備3批次招標總量9198萬只，同比增長25%。其中：（1）單相表招標B體育官網 B體育網址7568萬只，同比增長31%；（2）三相表招標1366萬只，同比增長1%。其中高端智能電表招標1.5萬只；（3）采集器等設備招標265萬只，同比增長25%。

　　我們預計2024-2025年智能電表行業都將處于替換升級上行階段，相關企業有望深B體育官網 B體育網址度受益。建議關注智能電表核心標的：炬華科技、三星醫療、海興電力等。

　　電力設備9月出口數據表現良好，積極關注電力設備出海機會。據海關總署，9月電力設備出口數據總體表現良好，細分產品看：

　　數量：9月出口2.73億個，同比增長14%。1-9月累計出口22.40億個，同比增長8%。

　　金額：9月出口45.34億元，同比增長21%，環比增長8%。1-9月累計出口332.04億元，同比增長27%。

　　（2）電表：9月出口9.58億元，同比增長10%，環比降20%。1-9月累計出口83.58億元，同比增長10%。

　　（3）高壓開關及控制裝置：9月出口22.23億元，同比增長2%，環比降17%。1-9月累計出口211.82億元，同比增長25%。

　　（4）低壓開關及控制裝置：9月出口194.36億元，同比增長1%，環比降5%。1-9月累計出口1726.73億元，同比增長5%。

　　受益于新能源裝機增加、電網老舊更換需求以及新興市場滲透率提升，全球電網建設發展勢頭強勁。同時，海外數據中心帶動高用能需求增長，用能質量要求顯著提升，疊加海外制造業投資回暖，拉動配用電投資需求高增。

　　我們認為，海外電力設備需求有望持續增長，建議關注：思源電氣、華明裝備、三星醫療、金盤科技、伊戈爾、威勝信息、海興電力、明陽電氣等。

　　風險提示：電網建設進度不及預期；地緣政治風險；市場競爭加劇導致盈利能力下降風險等。