（600312）8月30日披露2024年半年報。2024年上半年，公司實現營業總收入50.42億元，同比增長4.50%；歸母凈利潤5.34億元，同比增長60.00%；扣非凈利潤5.32億元，同比增長60.41%；經營活動產生的現金流量凈額為6.44億元，同比增長171.87%；報告期內，基本每股收益為0.3932元，加權平均凈資產收益率為5.18%。公司2024年半年度利潤分配預案為：擬向全體股東每10股派1.38元（含稅）。

　　公告稱，公司營業收入變化主要由于本期公司加大市場開拓力度，可執行項目陸續履約交付。

　　以8月29日收盤價計算，目前市盈率（TTM）約為24.87倍，市凈率（LF）約為2.46倍，市銷率（TTM）約為2.24倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市凈率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

　　根據半年報，公司第二季度實現營業總收入29.98億元，同比增長4.53%，環比增長46.71%；歸母凈利潤3.04億元，同比增長66.02%，環比增長32.15%；扣非凈利潤3.04億元，同比增長70.06%，環比增長33.75%。

　　半年報顯示，公司業務范圍涵蓋輸配電設備及其核心零部件的研發、設計、制造、銷售、檢測、相關設備成套、服務與工程總承包，并積極發展運維檢修、新能源、GIL、充電樁、智能終端、電鍋爐及熱儲能、海上風電并網裝備、智慧電網裝備等新業務。核心業務為高壓、超高壓、特高壓交直流開關設備的研發、制造、銷售和服務，主要產品為72.5～1100kVSF6氣體絕緣封閉式組合電器(GIS/H-GIS)、72.5～1100kVSF6罐式斷路器開關設備(T-GCB)、72.5～1100kV敞開式SF6斷路器、10kV～1100kV交流隔離開關及接地開關、10kV～1120kV直流隔離開關及接地開關，液壓/彈簧機構、復合絕緣子、SF6氣體回收充放裝置、真空滅弧室等開關核心配套零部件及10kV高效節能配電變壓器、預裝式變電站、低壓成套、智能配電自動化終端等配網產品。

　　2024年上半年，公司毛B體育平臺 B體育網站利率為23.53%，同比上升4.32個百分點；凈利率為11.41%，較上年同期上升3.47個百分點。從單季度指標來看，2024年第二季度公司毛利率為22.37%，同比上升4.23個百分點，環比下降2.85個百分點；凈利率為10.57%，較上年同期上升3.30個百分點，較上一季度下降2.07個百分點。

　　數據顯示，2024年上半年公司加權平均凈資產收益率為5.18%，較上年同期增長1.66個百分點；公司2024年上半年投入資本回報率為5.07%，較上年同期增長1.59個百分點。

　　2024年上半年，公司經營活動現金流凈額為6.44億元，同比增長171.87%；籌資活動現金流凈額-1.26億元，同比減少6668.15萬元；投資活動現金流凈額-4928.22萬元，上年同期為-7996.08萬元。

　　進一步統計發現，2024年上半年公司自由現金流為7.96億元，相比上年同期增長316.29%。

　　2024年上半年，公司營業收入現金比為101.94%，凈現比為120.62%。

　　營運能力方面，2024年上半年，公司總資產周轉率為0.24次，上年同期為0.26次（2023年上半年行業平均值為0.27次，公司位居同行業16/30）；公司應收賬款周轉率、存貨周轉率分別為0.73次、2.35次。

　　2024年上半年，公司期間費用為4.75億元，較上年同期增加5328.12萬元；期間費用率為9.43%，較上年同期上升0.68個百分點。其中，銷售費用同比增長14.31%，管理費用同比增長14.35%，研發費用同比下降11.83%，財務費用由去年同期的-5912.22萬元變為-2692.26萬元。

　　資料顯示，銷售費用的變動主要因為本期公司加大市場開拓力度，新簽合同同比增加，營銷費用同比增加；管理費用的變動主要因為公司開展卓越績效等管理提升工作，中介費及人工費用增加；財務費用的變動主要因為本期茲羅提、美元匯率變動，匯兌收益同比減少；研發費用的變動主要因為本期無形資產攤銷減少。

　　資產重大變化方面，截至2024年上半年末，公司應收款項融資較上年末減少75.56%，占公司總資B體育平臺 B體育網站產比重下降3.06個百分點；應收賬款較上年末增加12.10%，占公司總資產比重上升2.21個百分點；存貨較上年末增加29.65%，占公司總資產比重上升1.68個百分點；貨幣資金較上年末增加9.66%，占公司總資產比重上升1.13個百分點。

　　負債重大變化方面，截至2024年上半年末，公司應付票據較上年末增加27.37%，占公司總資產比重上升1.96個百分點；其他應付款(含利息和股利)較上年末增加155.67%，占公司總資產比重上升2.32個百分點；應付賬款較上年末減少3.29%，占公司總資產比重下降2.16個百分點；短期借款較上年末減少55.46%，占公司總資產比重下降0.62個百分點，主要系外部借款減少。

　　在償債能力方面，公司2024年上半年末資產負債率為49.25%，相比上年末上升1.28個百分點；有息資產負債率為0.45%，相比上年末下降0.62個百分點。

　　半年報顯示，2024年上半年末公司十大流通股東中，新進股東為全國社保基金一零七組合、國泰江源優勢精選靈活配置混合型證券投資基金，取代了一季度末的華安基金-興業銀行-廣西鐵路發展投資基金(有限合伙)、華安宏利混合型投資基金。在具體持股比例上，香港中央結算有限公司、前海人壽保險股份有限公司-分紅產品持股有所上升，葉怡紅、中國長城資產管理股份有限公司、青島城投城金控股集團有限公司、前海人壽股份有限公司-分紅保險產品華泰組合、山東高速投資控股有限公司持股有所下降。

　　籌碼集中度方面，截至2024年上半年末，公司股東總戶數為4.42萬戶，較一季度末增長了376戶，增幅0.86%；戶均持股市值由一季度末的44.52萬元上升至59.74萬元，增幅為34.19%。

　　=總市值/凈利潤。當公司虧損時市盈率為負，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市凈率或市銷率做參考。

　　=總市值/凈資產。市凈率估值法多用于盈利波動較大而凈資產相對穩定的公司。

　　文中市盈率和市銷率采用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預報）12個月的數據計算。市凈率采用LF方式，即以最近一期財報數據計算。