截至3月29日收盤，本周公用事業(yè)板塊上漲1.3%，表現(xiàn)優(yōu)于大盤。其中，電力板塊上漲1.43%，燃?xì)獍鍓K上漲0.48%。

　　1、動(dòng)力煤價(jià)格：煤價(jià)周環(huán)比下降。截至3月29日，秦皇島港動(dòng)力煤(Q5500)山西產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)830元/噸，周環(huán)比下跌10元/噸。截至3月29日，廣州港印尼煤(Q5500)庫(kù)提價(jià)976.66元/噸，周環(huán)比下跌19.82元/噸；廣州港澳洲煤(Q5500)庫(kù)提價(jià)942.66元/噸，周環(huán)比下跌33.94元/噸。

　　2、動(dòng)力煤庫(kù)存及電廠日耗：港口及電廠煤炭庫(kù)存周環(huán)比上升。截至3月29日，秦皇島港煤炭庫(kù)存572萬(wàn)噸，周環(huán)比增加41萬(wàn)噸。截至3月28日，內(nèi)陸17省煤炭庫(kù)存7365.9萬(wàn)噸，較上周增加55.7萬(wàn)噸，周環(huán)比上升0.76%；內(nèi)陸17省電廠日耗為330.6萬(wàn)噸，較上周增加7.8萬(wàn)噸/日，周環(huán)比上升2.42%；可用天數(shù)為22.3天，較上周下降0.3天。截至3月28日，沿海8省煤炭庫(kù)存3341.5萬(wàn)噸，較上周增加92.8萬(wàn)噸，周環(huán)比上升2.86%；沿海8省電廠日耗為186.8萬(wàn)噸，較上周下降3.4萬(wàn)噸/日，周環(huán)比下降1.79%；可用天數(shù)為17.9天，較上周增加0.8天。

　　3、水電來(lái)水情況：截至3月28日，三峽出庫(kù)流量6830立方米/秒，同比下降6.18%，周環(huán)比下降2.29%。

　　4、重點(diǎn)電力市場(chǎng)交易電價(jià)：1）廣東電力市場(chǎng)：截至3月22日，廣東電力日前現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為345.88元/MWh，周環(huán)比下降5.66%，周同比下降34.6%。截至3月22日，廣東電力實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為334.76元/MWh，周環(huán)比下降3.37%，周同比下降41.8%。2）山西電力市場(chǎng)：截至3月28日，山西電力日前現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為268.38元/MWh，周環(huán)比上升14.01%，周同比下降31.4%。截至3月28日，山西電力實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為266.19元/MWh，周環(huán)比上升8.31%，周同比下降33.6%。3）山東電力市場(chǎng)：截至3月28日，山東電力日前現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為286.53元/MWh，周環(huán)比上升47.30%，周同比下降18.7%。截至3月28日，山東電力實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為246.78元/MWh，周環(huán)比上升47.08%，周同比下降26.9%。

　　1、國(guó)內(nèi)外天然氣價(jià)格：國(guó)內(nèi)氣價(jià)周環(huán)比下降，歐洲TTF價(jià)格周環(huán)比上升，美國(guó)HH價(jià)格周環(huán)比下降。截至3月29日，上海石油天然氣交易中心LNG出廠價(jià)格全國(guó)指數(shù)為4125元/噸，同比下降16.18%，環(huán)比下降1.95%；截至3月28日，歐洲TTF現(xiàn)貨價(jià)格為8.71美元/百萬(wàn)英熱，同比下降36.0%，周環(huán)比上升4.1%；美國(guó)HH現(xiàn)貨價(jià)格為1.51美元/百萬(wàn)英熱，同比下降23.0%，周環(huán)比下降0.7%；中國(guó)DES現(xiàn)貨價(jià)格為9.56美元/百萬(wàn)英熱，同比下降24.7%，周環(huán)比上升1.5%。

　　2、歐盟天然氣供需及庫(kù)存：消費(fèi)量（我們估算）周環(huán)比下降。2024年第12周，歐盟天然氣供應(yīng)量58.2億方，同比下降5.3%，周環(huán)比下降1.8%。其中，LNG供應(yīng)量為23.0億方，周環(huán)比下降4.9%，占天然氣供應(yīng)量的39.5%；進(jìn)口管道氣35.2億方，同比下降7.0%，周環(huán)比上升0.4%。2024年第12周，歐盟天然氣消費(fèi)量（我們估算）為65.1億方，周環(huán)比下降10.5%，同比上升2.7%；2024年1-12周，歐盟天然氣累計(jì)消費(fèi)量（我們估算）為1001.8億方，同比下降2.1%。

　　3、 國(guó)內(nèi)天然氣供需情況：2023年12月，國(guó)內(nèi)天然氣表觀消費(fèi)量為376.50億方，同比上升9.4%，環(huán)比上升7.6%。2024年1-2月，國(guó)內(nèi)天然氣產(chǎn)量為416.70億方，同比上升4.7%。2024年2月，LNG進(jìn)口量為595.00萬(wàn)噸，同比上升14.2%，環(huán)比下降17.9%。2024年2月，PNG進(jìn)口量為466.00萬(wàn)噸，同比上升35.1%，環(huán)比上升9.6%。

　　本周行業(yè)重點(diǎn)新聞：1）國(guó)家能源局發(fā)布1-2月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：3月25日，國(guó)家能源局發(fā)布1-2月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。截至2月底，全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量約29.7億千瓦，同比增長(zhǎng)14.7%；光伏裝機(jī)容量3672萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)80%。1-2月份，全國(guó)發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用563小時(shí)，比上年同期減少6小時(shí)。全國(guó)主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資761億元，同比增長(zhǎng)8.3%。電網(wǎng)工程完成投資327億元，同比增長(zhǎng)2.3%。2）LNG價(jià)格跌至三年來(lái)低點(diǎn)，亞洲買家大舉搶購(gòu)現(xiàn)貨：2024年3月，亞洲LNG價(jià)格為每百萬(wàn)英熱單位8.30美元，為2021年4月以來(lái)的最低水平。2024年第一季度，亞洲買家的現(xiàn)貨LNG進(jìn)口量增加了近三分之一，達(dá)到161批，這一時(shí)期亞洲LNG現(xiàn)貨平均價(jià)格為每百萬(wàn)英熱單位9.82美元。而在2023年同期，這兩個(gè)數(shù)字分別是125批和每百萬(wàn)英熱單位18.75美元。

　　投資建議：1）電力：國(guó)內(nèi)歷經(jīng)多輪電力供需矛盾緊張之后，電力板塊有望迎來(lái)盈利改善和價(jià)值重估。在電力供需矛盾緊張的態(tài)勢(shì)下，煤電頂峰價(jià)值凸顯；電力市場(chǎng)化改革的持續(xù)推進(jìn)下，電價(jià)趨勢(shì)有望穩(wěn)中小幅上漲，電力現(xiàn)貨市場(chǎng)和輔助服務(wù)市場(chǎng)機(jī)制有望持續(xù)推廣，容量電價(jià)機(jī)制正式出臺(tái)，明確煤電基石地位。雙碳目標(biāo)下的新型電力系統(tǒng)建設(shè)或?qū)⒊掷m(xù)依賴系統(tǒng)調(diào)節(jié)手段的豐富和投入。此外，伴隨著發(fā)改委加大電煤長(zhǎng)協(xié)保供力度，電煤長(zhǎng)協(xié)實(shí)際履約率有望邊際上升，我們判斷煤電企業(yè)的成本端較為可控。展望未來(lái)，我們認(rèn)為電力運(yùn)營(yíng)商的業(yè)績(jī)有望大幅改善。全國(guó)性煤電龍頭：國(guó)電電力、華能國(guó)際、華電國(guó)際等；電力供應(yīng)偏緊的區(qū)域龍頭：皖能電力、浙能電力、申能股份、粵電力 A等；水電運(yùn)營(yíng)商：長(zhǎng)江電力、國(guó)投電力、川投能源、華能水電等；同時(shí)，煤電設(shè)備制造商和靈活性改造技術(shù)類公司也有望受益于煤電新周期的開啟，設(shè)備制造商有望受益標(biāo)的：東方電氣；靈活性改造有望受益標(biāo)的：華光環(huán)能、青達(dá)環(huán)保、龍?jiān)醇夹g(shù)等。2）天然氣：隨著上游氣價(jià)的回落和國(guó)內(nèi)天然氣消費(fèi)量的恢復(fù)增長(zhǎng)，城燃業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)毛差穩(wěn)定和售氣量高增；同時(shí)，擁有低成本長(zhǎng)協(xié)氣源和接收站資產(chǎn)的貿(mào)易商或可根據(jù)市場(chǎng)情況自主選擇擴(kuò)大進(jìn)口或把握國(guó)際市場(chǎng)轉(zhuǎn)售機(jī)遇以增厚利潤(rùn)空間。天然氣有望受益標(biāo)的：新奧股份、廣匯能源。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致用電量增速不及預(yù)期,電力市場(chǎng)化改革推進(jìn)緩慢,電煤長(zhǎng)協(xié)保供政策的執(zhí)行力度不及預(yù)期,國(guó)內(nèi)天然氣消費(fèi)增速恢復(fù)緩慢等。

　　截至3月29日收盤，本周公用事業(yè)板塊上漲1.3%，表現(xiàn)優(yōu)于大盤；滬深300下跌0.2%到3537.5；漲幅前三的行業(yè)分別是石油石化（4.1%）、有色金屬（3.7%）、家用電器（2.1%），跌幅前三的行業(yè)分別是傳媒（-9.5%）、計(jì)算機(jī)（-6.5%）、電子（-4.4%）。

　　截至3月29日收盤，電力板塊本周上漲1.43%，燃?xì)獍鍓K上漲0.48%。各子行業(yè)本周表現(xiàn)：火力發(fā)電板塊上漲4.21%，水力發(fā)電板塊上漲0.52%，核力發(fā)電上漲4.46%，熱力服務(wù)下跌2.70%，電能綜合服務(wù)上漲1.73%，光伏發(fā)電下跌3.28%，風(fēng)力發(fā)電下跌0.10%。

　　截至3月29日收盤，本周電力板塊主要公司漲幅前三名分別為：皖能電力(9.76%)、浙能電力（9.70%）、福能股份（8.22%），主要公司漲幅后三名分別為：南網(wǎng)儲(chǔ)能（-2.06%）、浙江新能（-1.90%）、江蘇新能（-1.25%）；本周燃?xì)獍鍓K主要公司漲幅前三名分別為：佛燃能源(3.10%)、新天然氣(2.94%)、深圳燃?xì)?2.75%)，主要公司漲幅后三名分別為：天壕能源(-4.32%)、中泰股份(-2.40%)、貴州燃?xì)?-2.39%)。

　　長(zhǎng)協(xié)煤價(jià)格：3月，秦皇島港動(dòng)力煤(Q5500)年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)為708元/噸，月環(huán)比持平。

　　港口動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)：截至3月29日，秦皇島港動(dòng)力煤(Q5500)山西產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)830元/噸，周環(huán)比下跌10元/噸。

　　產(chǎn)地動(dòng)力煤價(jià)格：截至3月29日，陜西榆林動(dòng)力塊煤(Q6000)坑口價(jià)755元/噸，周環(huán)比下跌20元/噸；大同南郊粘煤坑口價(jià)(含稅) (Q5500) 676元/噸，周環(huán)比下跌14元/噸；內(nèi)蒙古東勝大塊精煤車板價(jià)(Q5500) 637元/噸，周環(huán)比下跌7.28元/噸。

　　海外動(dòng)力煤價(jià)格：截至3月28日，紐卡斯?fàn)朜EWC5500大卡動(dòng)力煤FOB現(xiàn)貨價(jià)格90.5美元/噸，周環(huán)比下跌2.05美元/噸；ARA6000大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)126美元/噸，周環(huán)比上漲7.00美元/噸；理查茲港動(dòng)力煤FOB現(xiàn)貨價(jià)93.25美元/噸，周環(huán)比上漲4.55美元/噸。截至3月29日，紐卡斯?fàn)朜EWC指數(shù)價(jià)格125美元/噸，周環(huán)比下跌6.0美元/噸。截至3月29日，廣州港印尼煤(Q5500)庫(kù)提價(jià)976.66元/噸，周環(huán)比下跌19.82元/噸；廣州港澳洲煤(Q5500)庫(kù)提價(jià)942.66元/噸，周環(huán)比下跌33.94元/噸。

　　港口煤炭庫(kù)存：截至3月29日，秦皇島港煤炭庫(kù)存572萬(wàn)噸，周環(huán)比增加41萬(wàn)噸。

　　內(nèi)陸17省電廠庫(kù)存、日耗及可用天數(shù)：截至3月28日，內(nèi)陸17省煤炭庫(kù)存7365.9萬(wàn)噸，較上周增加55.7萬(wàn)噸，周環(huán)比上升0.76%；內(nèi)陸17省電廠日耗為330.6萬(wàn)噸，較上周增加7.8萬(wàn)噸/日，周環(huán)比上升2.42%；可用天數(shù)為22.3天，較上周下降0.3天。

　　沿海8省電廠庫(kù)存、日耗及可用天數(shù)：截至3月28日，沿海8省煤炭庫(kù)存3341.5萬(wàn)噸，較上周增加92.8萬(wàn)噸，周環(huán)比上升2.86%；沿海8省電廠日耗為186.8萬(wàn)噸，較上周下降3.4萬(wàn)噸/日，周環(huán)比下降1.79%；可用天數(shù)為17.9天，較上周增加0.8天。

　　三峽水庫(kù)流量：截至3月28日，三峽出庫(kù)流量6830立方米/秒，同比下降6.18%，周環(huán)比下降2.29%。

　　三峽水庫(kù)蓄水量：截至3月29日，三峽蓄水量25918億方，同比上升6.91%，周環(huán)比下降10.36%。

　　廣東日前現(xiàn)貨市場(chǎng)：截至3月22日，廣東電力日前現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為345.88元/MWh，周環(huán)比下降5.66%，周同比下降34.6%。

　　廣東實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)：截至3月22日，廣東電力實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為334.76元/MWh，周環(huán)比下降3.37%，周同比下降41.8%。

　　山西日前現(xiàn)貨市場(chǎng)：截至3月28日，山西電力日前現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為268.38元/MWh，周環(huán)比上升14.01%，周同比下降31.4%。

　　山西實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)：截至3月28日，山西電力實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為266.19元/MWh，周環(huán)比上升8.31%，周同比下降33.6%。

　　山東日前現(xiàn)貨市場(chǎng)：截至3月28日，山東電力日前現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為286.53元/MWh，周環(huán)比上升47.30%，周同比下降18.7%。

　　山東實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)：截至3月28日，山東電力實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為246.78元/MWh，周環(huán)比上升47.08%，周同比下降26.9%。

　　截至3月29日，上海石油天然氣交易中心LNG出廠價(jià)格全國(guó)指數(shù)為4125元/噸（約合2.95元/方），同比下降16.18%，環(huán)比下降1.95%；2024年2月，國(guó)內(nèi)LNG進(jìn)口平均價(jià)格為586.94美元/噸（約合2.98元/方），同比下降24.56%，環(huán)比下降3.79%。截至3月28日，中國(guó)進(jìn)口LNG到岸價(jià)為9.51美元/百萬(wàn)英熱（約合2.48元/方），同比下降21.43%，環(huán)比上升0.77%。

　　截至3月28日，歐洲TTF現(xiàn)貨價(jià)格為8.71美元/百萬(wàn)英熱，同比下降36.0%，周環(huán)比上升4.1%；美國(guó)HH現(xiàn)貨價(jià)格為1.51美元/百萬(wàn)英熱，同比下降23.0%，周環(huán)比下降0.7%；中國(guó)DES現(xiàn)貨價(jià)格為9.56美元/百萬(wàn)英熱，同比下降24.7%，周環(huán)比上升1.5%。

　　2024年第12周，歐盟天然氣供應(yīng)量58.2億方，同比下降5.3%，周環(huán)比下降1.8%。其中，LNG供應(yīng)量為23.0億方，周環(huán)比下降4.9%，占天然氣供應(yīng)量的39.5%；進(jìn)口管道氣35.2億方，同比下降7.0%，周環(huán)比上升0.4%，進(jìn)口俄羅斯管道氣6.45億方（占?xì)W盟天然氣供應(yīng)量的11.1%）。

　　2024年1-12周，歐盟累計(jì)天然氣供應(yīng)量699.2億方，同比下降3.8%。其中，LNG累計(jì)供應(yīng)量為285.1億方，同比下降5.8%，占天然氣供應(yīng)量的40.8%；累計(jì)進(jìn)口管道氣302.8億方，同比下降28.6%，累計(jì)進(jìn)口俄羅斯管道氣72.7億方（占?xì)W盟天然氣供應(yīng)量的10.4%）。

　　2024年第12周，歐盟天然氣庫(kù)存量為656.82億方，同比上升7.92%，周環(huán)比下降1.03%。

　　2024年3月21日，歐盟天然氣庫(kù)存水平為59.2%。，其中德國(guó)、奧地利、匈牙利、西班牙等國(guó)庫(kù)存水平高于均值，分別達(dá)到65.9%/74.7%/68.0%/79.3%，意大利、法國(guó)等國(guó)庫(kù)存水平低于均值，為57.2%/37.9%。

　　2024年第12周，歐盟天然氣消費(fèi)量（我們估算）為65.1億方，周環(huán)比下降10.5%，同比上升2.7%；2024年1-12周，歐盟天然氣累計(jì)消費(fèi)量（我們估算）為1001.8億方，同比下降2.1%。

　　2023年12月，國(guó)內(nèi)天然氣表觀消費(fèi)量為376.50億方，同比上升9.4%，環(huán)比上升7.6%。

　　2023年1-12月，國(guó)內(nèi)天然氣表觀消費(fèi)量累計(jì)為3945.30億方，累計(jì)同比上升7.7%。

　　供給：2024年1-2月國(guó)內(nèi)天然氣產(chǎn)量同比上升，2024年2月LNG及PNG進(jìn)口量同比上升

　　2024年1-2月，國(guó)內(nèi)天然氣產(chǎn)量累計(jì)為416.70億方，累計(jì)同比上升4.7%，LNG進(jìn)口量累計(jì)為1320.00萬(wàn)噸，累計(jì)同比上升18.7%， PNG進(jìn)口量累計(jì)為890.00萬(wàn)噸，累計(jì)同比上升30.7%。

　　國(guó)家能源局發(fā)布1-2月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：3月25日，國(guó)家能源局發(fā)布1-2月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。截至2月底，全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量約29.7億千瓦，同比增長(zhǎng)14.7%；光伏裝機(jī)容量3672萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)80%。1-2月份，全國(guó)發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用563小時(shí)，比上年同期減少6小時(shí)。全國(guó)主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資761億元，同比增長(zhǎng)8.3%。電網(wǎng)工程完成投資327億元，同比增長(zhǎng)2.3%。（資料來(lái)源：國(guó)家能源局公眾號(hào)）

　　青海省公開征求優(yōu)化完善峰谷分時(shí)電價(jià)政策意見：近日，青海省發(fā)改委對(duì)青海省所有執(zhí)行峰谷分時(shí)電價(jià)政策的工商業(yè)用戶用電峰谷時(shí)段進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整后峰谷時(shí)段為：高峰時(shí)段7:00-9:00，17:00-23:00；低谷時(shí)段9:00-17:00；其余時(shí)間為平時(shí)段。對(duì)執(zhí)行分時(shí)電價(jià)的用戶在每年一季度和四季度的每日8:00-9:00和19:00-21:00執(zhí)行尖峰電價(jià)，尖峰電價(jià)在用戶對(duì)應(yīng)平段電價(jià)基礎(chǔ)上上浮100%。青海省高峰時(shí)段電價(jià)按平段電價(jià)上浮63%執(zhí)行，低谷時(shí)段電價(jià)按平段電價(jià)下浮65%執(zhí)行，增加的2個(gè)百分B體育平臺(tái) B體育網(wǎng)站點(diǎn)下浮的資金，由尖峰電價(jià)收入進(jìn)行補(bǔ)償。（資料來(lái)源：青海發(fā)改公眾號(hào)）

　　LNG價(jià)格跌至三年來(lái)低點(diǎn)，亞洲買家大舉搶購(gòu)現(xiàn)貨：2024年3月，亞洲LNG價(jià)格為每百萬(wàn)英熱單位8.30美元，為2021年4月以來(lái)的最低水平。2024年第一季度，亞洲買家的現(xiàn)貨LNG進(jìn)口量增加了近三分之一，達(dá)到161批，這一時(shí)期亞洲LNG現(xiàn)貨平均價(jià)格為每百萬(wàn)英熱單位9.82美元。而在2023年同期，這兩個(gè)數(shù)字分別是125批和每百萬(wàn)英熱單位18.75美元。（資料來(lái)源：華氣能源獵頭公眾號(hào)，智通財(cái)經(jīng)）

　　俄羅斯遠(yuǎn)東天然氣管道連通工程啟動(dòng)：俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司發(fā)布消息稱，該公司已開始進(jìn)行“西伯利亞力量”和“薩哈林-哈巴羅夫斯克-符拉迪沃斯托克”天然氣管道的連通工作。這是實(shí)施東部天然氣供應(yīng)系統(tǒng)干線多公里的“別洛戈?duì)査箍?哈巴羅夫斯克”段的管道建設(shè)。東部天然氣供應(yīng)系統(tǒng)干線計(jì)劃全面發(fā)展俄羅斯東部地區(qū)的天然氣輸送能力，并將其與俄羅斯西部地區(qū)的天然氣基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)一步連通，確保為俄羅斯國(guó)內(nèi)消費(fèi)者提供更加可靠和多樣化的天然氣供應(yīng)。（資料來(lái)源：重慶石油天然氣交易中心公眾號(hào)，中國(guó)石化報(bào)）

　　【華電國(guó)際】公司發(fā)布2023 年年度報(bào)告摘要：2023年公司營(yíng)業(yè)收入為117,176,125千元，比上年同期增加9.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4,522,125千元，比上年同期增加3,789%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為3,802,752千元；基本每股收益為0.35元/股。2023年擬派發(fā)股息每股人民幣0.15元（含稅），總額合計(jì)約為人民幣1,534,134.17千元，分配總額占可供分配歸母凈利潤(rùn)的43.65%。

　　【中國(guó)廣核】公司發(fā)布2023年年度報(bào)告摘要：2023年公司營(yíng)業(yè)收入為82,548,643,150.32元，比上年同期減少0.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為10,724,570,116.68元，比上年同期增加7.64%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為10,612,850,808.51元，比上年同期增加8.64%；基本每股收益為0.212元/股，比上年同期增加7.61%。公司 2023 年度利潤(rùn)分配預(yù)案為以50,498,611,100為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.94元（含稅），送紅股0股（含稅），不以公積金轉(zhuǎn)增股本。

　　【龍?jiān)措娏Α抗景l(fā)布2023年年度報(bào)告摘要：2023年公司營(yíng)業(yè)收入為37,641,913,685.72元，比上年同期減少5.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6,249,287,320.64元，比上年同期增加22.27%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為6,242,804,232.01元，比上年同期增加8.68%；基本每股收益為0.7272元/股，比上年同期增加24.54%。公司計(jì)劃派發(fā)股息每股人民幣 0.2225 元（稅前），不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本。

　　【廣東電力】公司發(fā)布2023年年度報(bào)告摘要：2023年公司營(yíng)業(yè)收入為59,708,397,738元，比上年同期增加13.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為974,660,299元，比上年同期增加132.70%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為1,094,042,279元，比上年同期增加137.55%；基本每股收益為0.1856元/股，比上年同期增加132.70%。公司 2023 年度利潤(rùn)分配預(yù)案為以 5,250,283,986 為基數(shù)，向全體股東每 10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利 0.2 元（含稅），送紅股 0 股（含稅），不以公積金轉(zhuǎn)增股本。

　　【大眾公用】公司發(fā)布2023 年年度報(bào)告：2023年公司營(yíng)業(yè)收入為6,302,539,983.80元，比上年同期增加9.26%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為212,544,222.99元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為520,650,317.62元，比上年同期增加74.81%；基本每股收益為0.071989元/股。2023年利潤(rùn)分配預(yù)案為每10股擬分配現(xiàn)金紅利0.35元（含稅），共計(jì)分配利潤(rùn)103,335,213.63元，結(jié)存未分配利潤(rùn)1,640,069,045.08元留存以后年度分配。

　　【新天綠能】公司發(fā)布2023年年度報(bào)告：2023年公司營(yíng)業(yè)收入為20,281,788,883.53元，比上年同期增加9.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2,207,473,530.19元，比上年同期減少3.71%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為2,169,460,836.09元，比上年同期減少4.31%；基本每股收益為0.51元/股，比上年同期減少3.77%。公司2023年利潤(rùn)分配預(yù)案為按每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣2.14元（含稅），共計(jì)現(xiàn)金分紅人民幣896,037,917.62元（含稅）。該方案擬定的現(xiàn)金分紅總額占2023年度本公司合并報(bào)表中歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)的40.59%。

　　【佛燃能源】公司發(fā)布2023年年度報(bào)告：2023年公司營(yíng)業(yè)收入為25,537,971,501.61元，比上年同期增加34.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為844,454,914.68元，比上年同期增加28.87%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為709,816,924.61元，比上年同期增加0.24%；基本每股收益為0.83元/股，比上年同期增加25.76%。公司2023年利潤(rùn)分配預(yù)案為以 987,933,100 為基數(shù)，向全體股東每 10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利6元（含稅），送紅股0股（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增3股。

　　【藍(lán)天燃?xì)狻抗景l(fā)布2023年年度報(bào)告：2023年公司營(yíng)業(yè)收入為4,946,802,882.22元，比上年同期增加4.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為606,310,448.46元，比上年同期增加2.33%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為594,127,113.59元，比上年同期增加1.59%；基本每股收益為0.88元/股，與上年同期持平。公司2023年利潤(rùn)分配預(yù)案為向全體股東每 10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利 8.5 元（含稅）,剩余未分配利潤(rùn)暫不分配，結(jié)轉(zhuǎn)下一年度。

　　電力：國(guó)內(nèi)歷經(jīng)多輪電力供需矛盾緊張之后，電力板塊有望迎來(lái)盈利改善和價(jià)值重估。在電力供需矛盾緊張的態(tài)勢(shì)下，煤電頂峰價(jià)值凸顯；電力市場(chǎng)化改革的持續(xù)推進(jìn)下，電價(jià)趨勢(shì)有望穩(wěn)中小幅上漲，電力現(xiàn)貨市場(chǎng)和輔助服務(wù)市場(chǎng)機(jī)制有望持續(xù)推廣，容量電價(jià)機(jī)制正式出臺(tái)，明確煤電基石地位。雙碳目標(biāo)下的新型電力系統(tǒng)建設(shè)或?qū)⒊掷m(xù)依賴系統(tǒng)調(diào)節(jié)手段的豐富和投入。此外，伴隨著發(fā)改委加大電煤長(zhǎng)協(xié)保供力度，電煤長(zhǎng)協(xié)實(shí)際履約率有望邊際上升，我們判斷煤電企業(yè)的成本端較為可控。展望未來(lái)，我們認(rèn)為電力運(yùn)營(yíng)商的業(yè)績(jī)有望大幅改善。全國(guó)性煤電龍頭：國(guó)電電力、華能國(guó)際、華電國(guó)際等；電力供應(yīng)偏緊的區(qū)域龍頭：皖能電力、浙能電力、申能股份、粵電力 A等；水電運(yùn)營(yíng)商：長(zhǎng)江電力、國(guó)投電力、川投能源、華能水電等；同時(shí)，煤電設(shè)備制造商和靈活性改造技術(shù)類公司也有望受益于煤電新周期的開啟，設(shè)備制造商有望受益標(biāo)的：東方電氣；靈活性改造有望受益標(biāo)的：華光環(huán)能、青達(dá)環(huán)保、龍?jiān)醇夹g(shù)等。

　　天然氣：隨著上游氣價(jià)的回落和國(guó)內(nèi)天然氣消費(fèi)量的恢復(fù)增長(zhǎng)，城燃業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)毛差穩(wěn)定和售氣量高增；同時(shí)，擁有低成本長(zhǎng)協(xié)氣源和接收站資產(chǎn)的貿(mào)易商或可根據(jù)市場(chǎng)情況自主選擇擴(kuò)大進(jìn)口或把握國(guó)際市場(chǎng)轉(zhuǎn)售機(jī)遇以增厚利潤(rùn)空間。天然氣有望受益標(biāo)的：新奧股份、廣匯能源。

　　資料來(lái)源：iFinD，信達(dá)證券研發(fā)中心（注：部分公司2022年歸母凈利潤(rùn)為負(fù)值，因此不展示PE數(shù)據(jù)；標(biāo)*公司為信達(dá)能源的盈利預(yù)測(cè)，其余公司盈利預(yù)測(cè)來(lái)源于iFinD一致預(yù)測(cè)；標(biāo)#為已披露2023年年報(bào)的公司；數(shù)據(jù)截至2024年3月29日）

　　宏觀經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致用電量增速不及預(yù)期,電力市場(chǎng)化改革推進(jìn)緩慢,電煤長(zhǎng)協(xié)保供政策的執(zhí)行力度不及預(yù)期,國(guó)內(nèi)天然氣消費(fèi)增速恢復(fù)緩慢等。

　　本文源自報(bào)告：《電力天然氣周報(bào)：1-2月光伏新增裝機(jī)同比增長(zhǎng)80%，國(guó)際LNG價(jià)格降至近三年低點(diǎn)》