2024年，公司實現營業收入44.79億元，同比-5.25%；公司實現歸母凈利潤-2.50億元，同比-141.44%。

　　2025年Q1，公司實現營業收入6.67億元，同比-0.12%；公司實現歸母凈利潤0.03億元，同比+117.53%。

　　能源數智化：營銷2.0之后，拓展采集負控、新能源管理等產品線年，能源數智化業務實現收入21.47億元，同比減少7.51%，主要系數字城市、工業互聯網等業務剝離。2025年Q1，公司核心業務能源數智化穩健增長，在AI、采集負控、新能源管理、電力市場化等業務領域全面開展業務部署并取得積極進展，預計收入和利潤主要體現在下半年。

　　能源互聯網：能源平臺價值逐步凸顯，高質量增長可期。1）生活繳費，2024年公司的生活繳費平臺服務的水電燃熱等表計用戶突破5億戶，平臺日活用戶近2000萬。2）聚合充電，2024年公司年度充電量達到52億度，高價值私家車用戶充電量占比超過50%，公司上線“新電兔”AI充電助手，為電動汽車用戶提供“找樁-充電-支付”全流程智能服務，有望筑高聚合平臺壁壘，后續降低營銷費用。3）虛擬電廠，2024年公司接入分布式光伏25GW，2025年Q1新增超10GW，并基于AI策略圍繞充電場站、產業園區等場景打造智能微電網。

　　電力交易市場廣闊，公司在用戶觸達、AI技術、牌照資質等方面走在前列。2024年公司在廣東、江蘇、浙江、山東、四川等多省開展電力市場化交易，基于AI預測模型年度整體交易電量超過19億度，2025年Q1交易規模超過7億度。公司已觸達中小工商業用戶、充電場站、產業園區等用戶負荷資源和超過35GW分布式能源，并已在25個省份取得售電資質牌照，具備天然的電力交易基礎。隨著6月1日后新能源項目全面入市以及后續中小工商業用戶逐步入市，公司電力交易業務發展有望與電力市場建設趨勢共振。

　　盈利預測及投資評級：公司是電力能源領域領先的科技企業，聚焦能源數智化、能源互聯網雙輪發展戰略，電力市場化改革和新型電力系統建設有望為公司帶來高速發展的新機遇。我們預計公司2025-2027年歸母凈利潤分別為5.22/6.68/7.46億元，當前股價對應2025-2027年PE分別為28.0/21.9/19.6倍。我們選取國網信通、東軟集團、國能日新作為可比公司，可比公司2025-2027年PE均值為35.0/27.4/22.3倍，公司估值水平低于可比公司平均水平。首次覆蓋，給予“增持”評級。

　　風險提示：行業政策變動風險；電力市場建設進度不及預期；行業競爭加?。患夹g進步不及預期；用戶轉化不及預期。

　　證券之星估值分析提示朗新集團盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

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