（600157.SH）依托煤電互補的深度協同，交出一份韌性十足的年報答卷。

　　2024年度經營數據顯示，公司實現營業收入283.57億元，利潤總額25.02億元，歸屬母公司股東的凈利潤15.61億元。

　　手握13座特級安全高效礦井、4臺百萬千瓦超超臨界機組，憑借煤電雙產業鏈的精密咬合，進一步實現發電增幅與成本降幅的對沖，在動力煤價格周期中穩步前行。

　　戰略級項目海則灘煤礦的突破性進展，為煤電一體化注入新動能。目前主工業廣場四條井筒已貫通并形成供電、通風、排水系統，計劃2026年三季度首采工作面投產，2027年達產后將新增產能1000萬噸。

　　在穩健經營的基礎上，資產負債率較2018年壓降22個百分點至51.72%，有息負債率降至37.17%的行業低位。

　　同時，年內實施股份回購3.43億元，核心管理層連續7年累計增持8600萬股，疊加1.22億元現金分紅重啟，傳遞出經營層對破凈股價值重估的堅定信心。在多重利好共振下，

　　煤礦總產能規模2110萬噸/年、控股電力總裝機容量918萬千瓦、參股總裝機容量為400萬千瓦、碼頭吞吐能力3150萬噸/年、油品動態倉儲能力1000萬噸/年……

　　這些數字背后，是永泰能源煤電互補的經營模式正在加速落地。“根據行業周期和市場變化，公司聚焦煤電主業，科學調整經營戰略，充分發揮煤電聯營優勢，對沖行業壓力。”永泰能源常務副董事長竇紅平表示。

　　具體到業務來看，電力業務實現發電量412.60億千瓦時，售電量391.23億千瓦時，營業收入184.06億元；煤炭業務實現原煤產量1368.01萬噸、銷量1368.31萬噸，營業收入91.67億元。

　　作為焦煤細分行業龍頭企業及國內冶煉行業核心供應商，永泰能源在山西地區擁有華熙礦業、銀源煤焦和康偉集團3家煤炭整合主體企業，共15座在產優質焦煤煤礦，煤炭總產量多年保持在千萬噸級以上水平。

　　“近兩年，公司深度貫徹降本增效。面對市場變化，我們靈活調整生產與銷售策略，進行‘減人減面減系統’。同時公司動力煤市場中長期合同得到較好執行，長協煤兌現率進一B體育網頁版 B體育官網入口步提升，電力業務采購成本下降，加之科學制定發電量策略，發電量創歷史新高。”永泰能源總經理常勝秋表示。

　　緊抓降本增效有利時機，永泰能源電力板塊通過科學制定發電策略、提升深度調峰能力、推動供熱改造和管網建設等措施，該公司旗下五大電廠之一的沙洲電力發電量創歷史新高。

　　在江蘇電力交易中心發布2024年度數據中，沙洲電力在全省燃煤發電企業TOP10排名中穩居第二。在河南區域，永泰能源旗下隆達公司發電量領先，負荷率對標排名河南省第一。

　　煤電聯營模式正成為永泰能源破解周期波動的重要戰略。通過整合煤炭開采與火力發電環節，企業可實現燃料供應壓艙石與成本控制穩定器的雙重效應。在煤價下行周期釋放超額利潤空間，當行業面臨煤B-sport B體育官方網站電價格倒掛壓力時，企業在產能利用上更具主動權。

　　“海則灘煤礦2025年進行回風、主運、輔運三條大巷等主要工程建設；明年三季度首采工作面投產，預計當年產煤300萬噸；2027年一季度進行聯合試運轉，實現當年投產即達產。”竇紅平說道。

　　當海則灘煤礦達產后，永泰能源將由現在主焦煤單一煤種生產轉變為主焦煤與優質動力煤。高自供煤率相當于形成天然成本緩沖帶。這種垂直整合不僅熨平價格波動，更提升全產業鏈運營效率。煤電聯營帶來的非對稱競爭優勢，正在重構能源企業穿越周期的韌性圖譜。

　　公告顯示，2024年，永泰能源公司凈增減持股份金額為2134.26萬元，在全市場5000多家公司中排名第99名（排名市場前2%）。其中，在山西省上市公司中位列第二，在按申萬行業分類的煤炭企業中，躋身第三。同時，該公司核心管理人員至2018年以來連續7次增持，累計超8600萬股。

　　值得一提的是，在2024年發布回購計劃的公司中，公司回購金額（按照回購計劃中回購金額上限排名）并列市場第23位，其中排名山西省上市公司第1位，排名煤炭行業并列第1位。（數據來源：WIND）

　　在傳統能源企業普遍承壓的情況下，永泰能源增持金額數量、高管持股時間跨度及回購金額落實力度均為業內少見。

　　“回購金額一般與公司體量成正比，永泰能源2024年日均總市值排名市場第422名，與市值排名相比，該公司回購金額排名居前，足見誠意。”行業人士評價道。

　　“公司通過實行全面精細化管理，將工作重心全面轉移到提高管理水平、保證效益增長、推進轉型發展、加快項目建設、提升公司價值上。完善PDCA循環+四導向五到位精細化管理體系，以提質年為抓手，創建精益企業。”常勝秋表示。

　　在這套管理體系下，永泰能源負債結構進一步優化。自發生債務問題以來至 2024年12月末，永泰能源累計現金償還本金223.13億元、支付利息137.56億元、以股抵債償還本金174.42億元，共計535.11億元；有息負債規模由709.47億元大幅下降至393.52億元，資產負債率由73.18%大幅下降至51.72%，低于同行業平均水平。未來隨著海則灘煤礦逐漸投產，公司經營業績有望進一步增厚。

　　在保證正常生B體育網頁版 B體育官網入口產經營和還本付息的資金需求情況下，將持續優化負債結構，逐步提升分紅次數和比例，通過持續、穩定、合理的現金分紅讓投資者們共享公司經營成果。

　　穿越周期波動考驗，永泰能源正以多元化布局鍛造新質生產力。依托數十年煤電聯營積淀，公司啟動煤下鋁資源開發。

　　竇紅平表示：公司前期已委托中國冶金地質三局對所屬森達源煤礦等8座礦井進行了煤下鋁地質調查，委托山西地科勘查有限公司編制了8座煤礦《鋁土礦普查設計方案》，并于2024年2月通過山西省地質協會評審，預估鋁土礦資源量共計1.16億噸，按照采出比60%計算，可采出量約6958萬噸。

　　他進一步指出，目前，在山西省委、省政府大力支持下，公司所屬礦井作為第一批獲取煤下鋁土礦采礦權的礦井，正在積極推進地質勘探、儲量備案及獲取采礦權工作。

　　據測算，按照8座煤礦現有產能690萬噸/年、煤下鋁生產成本約300元/噸、周邊同類型鋁土礦產品銷售價格約450元/噸計算，進行煤下鋁開發后，預計每年可增加公司營業收入總額逾27億元、凈利潤約4.6億元。

　　疊加山西省首批煤下鋁采礦權落地紅利，資源耦合開發正加速裂變為新增利潤引擎。

　　談及未來的發展方向，竇紅平說道，在保證現有煤電能源產業基本盤穩定增長的同時，有序推進產業戰略布局，逐步形成“傳統能源+新型儲能”雙輪驅動發展的新格局，加快形成新質生產力，提升公司核心競爭力。

　　據悉，永泰能源將在現有已形成的全釩液流電池全產業鏈基本架構基礎上，根據市場情況有序推進全釩液流上下游項目產線優化與建設。未來，在電力現貨交易、調頻輔助服務等領域或將開辟增量市場。

　　站在能源結構轉型的臨界點，永泰能源已跳出傳統煤電框架。以煤電協同為基，構建全產業鏈閉環的能源生態。通過深化煤電互補機制，企業不僅有效對沖行業周期波動，更依托技術升級與精益管理實現運營效率躍升。

　　海則灘煤礦的加速推進標志著煤電一體化邁入深度整合階段，疊加財務結構的顯著優化與資本市場的積極互動，企業內生增長動能持續增強。前瞻性布局煤下鋁資源開發及儲能領域，則為其打開第二增長曲線。在能源結構轉型下，永泰能源以穩健經營與戰略縱深重塑傳統能源企業競爭力版圖，為可持續發展注入新勢能。