營業(yè)收入穩(wěn)健提升，經(jīng)營現(xiàn)金流改善。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營收6345.52億元，同比增長4.05%。其中，工程承包與勘測設(shè)計(jì)營收5750.03億元，同比增長4.42%，毛利率為10.95%，同比增加0.11pct，毛利額占比76.27%。電力投資與運(yùn)營營B體育平臺(tái) B體育網(wǎng)站收254.04億元，同比增長5.95%，毛利率為44.92%，同比增加0.52pct，毛利額占比13.82%。設(shè)備制造與租賃、砂石骨料的開發(fā)銷售等其他營收312.81億元，同比減少1.71%，毛利率為26.17%，同比減少2.37pct，毛利額B-sport B體育官方網(wǎng)站占比9.91%。2024年，公司境外收入906.28億元，同比增長11.43%，占主營業(yè)務(wù)收入的比例為14.35%。公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤120.15億元，同比下降7.21%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤110.97億元，同比下降5.26%。報(bào)告期公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量245.46億元，同比增加22.81億元。

　　盈利能力有所下降，減值損失有所增加。2024年，公司毛利率為13.19%，同比下降0.04pct；凈利率為2.5%，同比下降0.32pct。期間費(fèi)用率為8.72%，同比下降0.05pct。應(yīng)收賬款為1259.02億元，同比增長18.45%。公司資產(chǎn)負(fù)債率為78.93%，同比提高1.43pct。公司資產(chǎn)減值損失和信用減值損失合計(jì)90.04億元，同比增加23.15億元。

　　2024年新簽?zāi)茉措娏贤鏊倏臁?024年，公司新簽合同12706.91億元，同比增長11.19%。其中海外新簽合同2239.57億元，同比增長4.08%。分行業(yè)看，公司新簽?zāi)茉措娏贤?628.17億元，同比增長23.68%；新簽水資源與環(huán)境合同1643.74億元，同比增長6.19%；新簽基建合同2898.80億元，同比減少13.73%；2024年，公司新增風(fēng)電、太陽能光伏發(fā)電、水電裝機(jī)容量分別為204.20萬千瓦、404.37萬千瓦、0.18萬千瓦。截至2024年底，公司控股并網(wǎng)裝機(jī)容量3,312.76萬千瓦，同比增長22%。2025年1-3月，公司新簽合同2993.23億元，同比下降9.6%，水電和風(fēng)電訂單增速較快。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：固定資產(chǎn)投資下滑的風(fēng)險(xiǎn)：新簽訂單不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)收賬款可收不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

　　證券之星估值分析提示中國電建盈利能力一般，未來營收成長性良好。綜合基本面各維度看，股價(jià)偏低。更多

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