（600011.SH）集中發布2024年年報。據統計，四家央企全年歸母凈利潤均實現增長，合計達到301.75億元。同時，分紅力度很大，合計分紅規模突破111億元。

　　在分紅方面，四家龍頭各展“大手筆”。2024年擬派發現金紅利11.49億元，分紅比例為38.13%；全年（含半年度）累計派發現金紅利35.67億元，分紅比例為36.28%；推出42.38億元的高額分紅計劃，將現金分紅比例提升至58.78%；2024年度現金分紅總額約21.48億元（包括中期分配），派發股息金額占可供分配歸母凈利潤的45.72%。

　　前海開源首席經濟學家楊德龍接受《華夏時報》記者采訪時表示，電力板塊屬于低估值高分紅板塊，盈利能力較強，有較多可分紅和可分配的資金，所以現金分紅比例也較高。追求長期穩定回報的投資者，比較喜歡電力板塊。電力板塊屬于公用事業，盈利比較穩定，高分紅具備可持續性。

　　記者梳理發現，電力企業業績呈現三個特點。一是這兩年利潤豐厚。曾在2022年，虧損4.05億元、虧損73.87億元。但自2023年以來，四大電力央企扭轉虧損局面。2024年，盈利水平進一步提升。其中，大唐發電歸母凈利潤同比增長229.7%，達到45.06億元，增速尤為亮眼。

　　二是營收與利潤增速失衡。是四家企業中唯一“營收利潤雙增長”的，營收微增0.86%，達到1234.74億元，而、和華能國際則普遍“增利不增收”。

　　據年報披露，2024年，國電電力歸母凈利潤達到98.31億元，同比增長75.28%；但營收規模有所收縮，為1791.82億元，同比減少1%。華電國際和華能國際同樣面臨營收壓力，華電國際營收約1129.94億元，同比減少約3.57%；歸母凈利潤57.03億元，同比增長26.11%；華能國際實現營業收入2455.51億元，同比下降3.48%；歸母凈利潤為101.35億元，同比增長20.01%。

　　談及營收增速不高這一現象，公司人員告訴《華夏時報》記者，“最主要原因還是成本因素，煤價同比大幅下降。”

　　第三個特點是季度利潤波動明顯。四大電力央企普遍存在第四季度利潤不及前三季度的現象，華能國際尤為突出，2024年第四季度虧損達到2.77億元。

　　對此，大唐發電公司人員告訴記者，減值會有一些影響，還有發電量等方面原因。

　　國電電力公司人員對記者表示，可能受到一部分減值的影響，一般第四季度按照會計準則謹慎性的要求要做一些減值測試。另外，前三季度也會有一些特殊情況，比如公司二季度轉讓了國電建投內蒙古能源有限公司，投資收益增加很多。

　　記者注意到，華電國際方面在年報中提到，“公司主要業績驅動因素包括上網電量、上網電價及燃料價格等因素。”

　　得益于煤炭市場供需關系改善，2024年煤價顯著回落。中國煤炭工業協會數據顯示，2024年，動力煤長協合同價格穩中有降，秦皇島港5500大卡下水動力煤中長期合同價格全年均價701元/噸，同比下跌13元/噸。動力煤現貨市場價格波動下行。環渤海港口5500大卡動力煤現貨市場全年均價862元/噸，同比下跌118元/噸。

　　從公司年報來看，2024年，國電電力全年共采購原煤1.88億噸，其中長協煤總量1.76億噸，占比94%，入爐標煤量1.12億噸，入爐標煤單價922.17元/噸，同比下降12.79元/噸，降幅1.37%。華電國際的入爐標煤單價為965.16元/噸。

　　燃料成本的變化成為影響電力企業盈利的關鍵變量。2024年，電力燃料成本697.35億元，同比減少5.64%；華電國際燃料成本約為705.67億元，同比減少6.49%；華能國際境內火電廠售電單位燃料成本為300.31元/兆瓦時，同比下降8.00%。

　　記者關注到，發電量和上網電量方面，、國電電力及華能國際均實現穩定增長。華電國際的發電量和上網電量卻出現小幅下滑，發電量和上網電量同比下降約0.52%。電價方面，2024年，上述四家央企平均上網電價429.82元—511.74元/兆瓦時區間，整體呈現下行態勢。

　　具體來看，大唐發電平均上網電價為451.4元/兆瓦時，同比下降約3.22%；國電電力平均上網電價429.82元/兆瓦時，較上年下降7.97元/兆瓦時；華能國際境內各運行電廠平均上網結算電價為494.26元/兆瓦時，同比下降2.85%；華電國際平均上網電價約為511.74元/兆瓦時，同比下降5.24元/兆瓦時。

　　截至2024年底，大唐發電在役裝機容量約79,111.227兆瓦。其中，火電煤機47,174兆瓦，約占59.63%。公司天然氣、水電、風電、太陽能等低碳清潔能源裝機占比進一步提升至40.37%，較去年末提升2.62個百分點。

　　國電電力指出，截至2024年末，公司控股裝機容量11170萬千瓦，其中火電7462.90 萬千瓦，占比66.81%。風電、光伏、水電等非化石能源控股裝機合計3707.10萬千瓦，占比33.19%。

　　華B體育平臺 B體育網站能國際截至2024年12月31日，可控發電裝機容量145125兆瓦，其中低碳清潔能源裝機容量51982兆瓦，占比達到35.82%，同比提升4.58個百分點。相比之B體育平臺 B體育網站下，華電國際燃煤發電裝機約占本公司控股裝機容量的78.15%，燃氣發電、水力發電等清潔能源發電裝機約占 21.85%，在清潔能源領域仍有較大提升空間。

　　關于業績增長點，大唐發電公司人員向《華夏時報》記者表示，今年是“十四五”末，公司還在持續推進綠色轉型發展，其中，包括新增一些新能源項目，老舊煤電機組的升級改造等，他提到，用先進的煤機替代老舊機組，會對整體能耗形成比較好的影響，成本端控制好的話，營收和盈利也會不錯。

　　國電電力公司人員告訴記者，火電確實正從主力電源向托底保供的調節性電源轉變，公司會通過“三改聯動”將其靈活調節性的功能調動起來，不要只看到電價降了，除了容量電價外，還有一些其他的收入，如調峰調頻服務收入，也是利潤的一個增長來源。

　　記者在與企業溝通中獲悉，大唐發電“十四五”規劃是清潔能源占比提升至50%，國電電力則計劃占比達到40%左右。