（600023）8月30日披露2024年半年度報告。2024年上半年，公司實現營業收入401.65億元，同比下降3.75%；歸母凈利潤39.27億元，同比增長41.33%；扣非凈利潤36.22億元，同比增長38.17%；經營活動產生的現金流量凈額為53.31億元，同比增長304.60%；報告期內，

　　以8月28日收盤價計算，目前市盈率（TTM）約為11.44倍，市凈率（LF）約為1.28倍，市銷率（TTM）約為0.93倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市凈率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

　　根據半年報，公司第二季度實現營業總收入201.41億元，同比下降16.36%，環比增長0.59%；歸母凈利潤21.12億元，同比增長19.44%，環比增長16.34%；扣非凈利潤18.64億元，同比增長4.29%，環比增長6.03%。

　　半年報稱，公司是浙江省內規模最大的發電企業，主要從事火電、氣電、核電、熱電聯產、綜合能源等業務，管理及控股發電企業主要集中在浙江省內。

　　2024年上半年，公司毛利率為11.03%，同比上升4.61個百分點；凈利率為11.06%，較上年同期上升3.70個百分點。從單季度指標來看，2024年第二季度公司毛利率為12.71%，同比上升4.74個百分點，環比上升3.37個百分點；凈利率為12.43%，較上年同期上升4.08個百分點，較上一季度上升2.74個百分點。

　　數據顯示，2024年上半年公司加權平均凈資產收益率為5.68%，較上年同期增長1.23個百分點；公司2024年上半年投入資本回報率為3.78%，較上年同期增長0.67個百分點。

　　2024年上半年，公司經營活動現金流凈額為53.31億元，同比增長304.60%；籌資活動現金流凈額-13.16億元，同比減少48.65億元；投資活動現金流凈額-21.90億元，上年同期為-29.72億元。

　　進一步統計發現，2024年上半年公司自由現金流為71.31億元，上年同期為-4.79億元。

　　2024年上半年，公司營業收入現金比為119.31%，凈現比為135.74%。

　　營運能力方面，2024年上半年，公司總資產周轉率為0.27次，上年同期為0.31次（2023年上半年行業平均值為0.21次，公司位居同行業4/28）；固定資產周轉率為0.88次，上年同期為0.93次（2023年上半年行業平均值為0.41次，公司位居同行業3/28）；公司應收賬款周轉率、存貨周轉率分別為3.47次、5.25次。

　　2024年上半年，公司期間費用為19.16億元，較上年同期增加2.55億元；期間費用率為4.77%，較上年同期上升0.79個百分點。其中，銷售費用同比增長102.03%，管理費用同比增長18.2%，研發費用同比增長22.39%，財務費用同比增長1.89%。

　　資料顯示，銷售費用的變動主要因為銷售費用均系中來股份發生額，變動原因主要是上年同期僅含2023年3-6月銷售費用發生額，且本期加大銷售開發力度。

　　資產重大變化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程較上年末增加57.87%，占公司總資產比重上升2.34個百分點；固定資產較上年末減少4.32%，占公司總資產比重下降2.16個百分點；應收賬款較上年末減少20.41%，占公司總資產比重下降1.97個百分點；貨幣資金較上年末增加8.35%，占公司總資產比重上升0.73個百分點。

　　負債重大變化方面，截至2024年上半年末，公司其他應付款(含利息和股利)較上年末增加359.78%，占公司總資產比重上升2.66個百分點；一年內到期的非流動負債較上年末增加59.98%，占公司總資B-sport B體育官方網站產比重上升2.36個百分點；長期借款較上年末減少9.68%，占公司總資產比重下降2.61個百分點；應付賬款較上年末減少17.89%，占公司總資產比重下降1.51個百分點。

　　從存貨變動來看，截至2024年上半年末，公司存貨賬面價值為70.67億元，占凈資產的10.29%，較上年末增加5.29億元。其中，存貨跌價準備為2.86億元，計提比例為3.89%。

　　在償債能力方面，公司2024年上半年末資產負債率為45.94%，相比上年末上升0.25個百分點；有息資產負債率為31.63%，相比上年末下降1.16個百分點。

　　半年報顯示，2024年上半年末公司十大流通股東中，新進股東為銀華基金-農業銀行-銀華中證金融資產管理計劃，取代了一季度末的全國社保基金一一六組合。在具體持股比例上，香港中央結算有限公司持股有所上升。

　　籌碼集中度方面，截至2024年上半年末，公司股東總戶數為11.49萬戶，較一季度末下降了3401戶，降幅2.88%；戶均持股市值由一季度末的75.62萬元上升至82.99萬元，增幅為9.75%。

　　=總市值/凈利潤。當公司虧損時市盈率為負，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市凈率或市銷率做參考。

　　=總市值/凈資產。市凈率估值法多用于盈利波動較大而凈資產相對穩定的公司。

　　文中市盈率和市銷率采用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預報）12個月的數據計算。市凈率采用LF方式，即以最近一期財報數據計算。