（600236）8月24日披露2024年半年報(bào)。2024年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入48.30億元，同比增長(zhǎng)16.25%；歸母凈利潤(rùn)14.37億元，同比增長(zhǎng)57.40%；扣非凈利潤(rùn)14.42億元，同比增長(zhǎng)58.42%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為28.82億元，同比增長(zhǎng)16.17%；報(bào)告期內(nèi)，基本每股收益為0.1769元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為8.45%。公司2024年半年度利潤(rùn)分配預(yù)案為：擬向全體股東每10股派0.85元（含稅）。

　　以8月23日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，目前市盈率（TTM）約為30.27倍，市凈率（LF）約為2.68倍，市銷(xiāo)率（TTM）約為6.04倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市凈率（LF）、市銷(xiāo)率（TTM）歷史分位圖如下所示：

　　根據(jù)半年報(bào)，公司第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入27.0億元，同比增長(zhǎng)25.01%，環(huán)比增長(zhǎng)26.74%；歸母凈利潤(rùn)10.07億元，同比增長(zhǎng)62.81%，環(huán)比增長(zhǎng)134.30%；扣非凈利潤(rùn)10.24億元，同比增長(zhǎng)65.80%，環(huán)比增長(zhǎng)144.48%。

　　半年報(bào)顯示，公司主要投資建設(shè)、經(jīng)營(yíng)以電力生產(chǎn)、銷(xiāo)售為主業(yè)的電力能源項(xiàng)目,業(yè)務(wù)包括水力發(fā)電、火力發(fā)電和風(fēng)力發(fā)電、光伏發(fā)電、售電等；公司發(fā)-售電業(yè)務(wù)是公司當(dāng)前的核心業(yè)務(wù)；為適應(yīng)電力體制改革的需要,公司積極參與售電側(cè)改革,開(kāi)展以電為主的發(fā)-售電業(yè)務(wù)。

　　2024年上半年，公司毛利率為48.95%，同比上升11.65個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為34.00%，較上年同期上升9.28個(gè)百分點(diǎn)。從單季度指標(biāo)來(lái)看，2024年第二季度公司毛利率為58.43%，同比上升16.02個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升21.50個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為42.60%，較上年同期上升10.90個(gè)百分點(diǎn)，較上一季度上升19.51個(gè)百分點(diǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為8.45%，較上年同期增長(zhǎng)3.33個(gè)百分點(diǎn)；公司2024年上半年投入資本回報(bào)率為4.19%，較上年同期增長(zhǎng)1.17個(gè)百分點(diǎn)。

　　2024年上半年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為28.82億元，同比增長(zhǎng)16.17%；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額-7.49億元，同比增加3.35億元；投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額-14.06億元，上年同期為-10.86億元。

　　進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2024年上半年公司自由現(xiàn)金流為6.17億元，相比上年同期下降13.28%。

　　2024年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比為105.27%，凈現(xiàn)比為200.48%。

　　營(yíng)運(yùn)能力方面，2024年上半年，公司公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.10次，上年同期為0.09次（2023年上半年行業(yè)平均值為0.06次，公司位居同行業(yè)4/11）；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.14次，上年同期為0.12次（2023年上半年行業(yè)平均值為0.09次，公司位居同行業(yè)4/11）；公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.44次、8.26次。

　　2024年上半年，公司期間費(fèi)用為4.12億元，較上年同期減少760.09萬(wàn)元；期間費(fèi)用率為8.53%，較上年同期下降1.57個(gè)百分點(diǎn)。其中，管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)1.77%，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降3.46%。

　　資料顯示，銷(xiāo)售費(fèi)用的變動(dòng)主要因?yàn)椴贿m用；管理費(fèi)用的變動(dòng)主要因?yàn)榛境制?；?cái)務(wù)費(fèi)用的變動(dòng)主要因?yàn)楣救航等谫Y成本,爭(zhēng)取優(yōu)惠貸款；研發(fā)費(fèi)用的變動(dòng)主要因?yàn)檠邪l(fā)費(fèi)用同比增加。

　　資產(chǎn)重大變化方面，截至2024年上半年末，公司固定資產(chǎn)較上年末減少1.43%，占公司總資產(chǎn)比重下降2.82個(gè)百分點(diǎn)；應(yīng)收賬款較上年末增加44.50%，占公司總資產(chǎn)比重上升1.40個(gè)百分點(diǎn)；貨幣資金較上年末增加91.53%，占公司總資產(chǎn)比重上升1.36個(gè)百分點(diǎn)；其他非流動(dòng)資產(chǎn)較上年末增加20.81%，占公司總資產(chǎn)比重上升0.52個(gè)百分點(diǎn)。

　　負(fù)債重大變化方面，截至2024年上半年末，公司長(zhǎng)期借款較上年末減少26.93%，占公司總資產(chǎn)比重下降6.65個(gè)百分點(diǎn)；一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債較上年末增加95.02%，占公司總資產(chǎn)比重上升4.26個(gè)百分點(diǎn)；應(yīng)付賬B體育官網(wǎng) B體育網(wǎng)址款較上年末減少27.71%，占公司總資產(chǎn)比重下降1.16個(gè)百分點(diǎn)；短期借款較上年末增加5.07%，占公司總資產(chǎn)比重上升0.45個(gè)百分點(diǎn)。

　　從存貨變動(dòng)來(lái)看，截至2024年上半年末，公司存貨賬面價(jià)值為3.53億元，占凈資產(chǎn)的1.79%，較上年末增加1.09億元。其中，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備為443.29萬(wàn)元，計(jì)提比例為1.24%。

　　在償債能力方面，公司2024年上半年末資產(chǎn)負(fù)債率為53.31%，相比上年末下降2.05個(gè)百分點(diǎn)；有息資產(chǎn)負(fù)債率為45.92%，相比上年末下降1.98個(gè)百分點(diǎn)。

　　半年報(bào)顯示，2024年上半年末公司十大流通股東中，新進(jìn)股東為全國(guó)社?；鹞辶闼慕M合、鵬華環(huán)保產(chǎn)業(yè)股票型證券投資基金，取代了一季度末的北京誠(chéng)通資本運(yùn)營(yíng)有限公司、景順長(zhǎng)城中證紅利低波動(dòng)100交易型開(kāi)放式指數(shù)投資基金。在具體持股比例上，香港中央結(jié)算有限公司、廣西大化金達(dá)實(shí)業(yè)開(kāi)發(fā)有限公司持股有所下降。

　　籌碼集中度方面，截至2024年上半年末，公司股東總戶數(shù)為4.06萬(wàn)戶，較一季度末下降了1792戶，降幅4.23%；戶均持股市值由一季度末的109.14萬(wàn)元上升至148.91萬(wàn)元，增幅為36.44%。

　　=總市值/凈利潤(rùn)。當(dāng)公司虧損時(shí)市盈率為負(fù)，此時(shí)用市盈率估值沒(méi)有實(shí)際意義，往往用市凈率或市銷(xiāo)率做參考。

　　=總市值/凈資產(chǎn)。市凈率估值法多用于盈利波動(dòng)較大而凈資產(chǎn)相對(duì)穩(wěn)定的公司。

　　文中市盈率和市銷(xiāo)率采用TTM方式，即以截至最近一期財(cái)報(bào)（含預(yù)報(bào)）12個(gè)月的數(shù)據(jù)計(jì)算。市凈率采用LF方式，即以最近一期財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算。