（001286）8月21日披露2024年半年度報(bào)告。2024年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入105.75億元，同比增長(zhǎng)14.36%；歸母凈利潤(rùn)15.41億元，同比增長(zhǎng)16.7%；扣非凈利潤(rùn)15.46億元，同比增長(zhǎng)16.77%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為41.5億元，同比增長(zhǎng)7.39%；報(bào)告期內(nèi)，
公告稱，公司營(yíng)業(yè)收入變化主要由于報(bào)告期清水川能源電廠三期#5機(jī)組、園子溝煤礦東翼等項(xiàng)目投運(yùn)，電量、煤炭產(chǎn)銷量增加；以及公司根據(jù)市場(chǎng)情況優(yōu)化煤炭銷售策略，增加煤炭外銷量。
以8月20日收盤價(jià)計(jì)算，目前市盈率（TTM）約為13.49倍，市凈率（LF）約為1.59倍，市銷率（TTM）約為1.8倍。
公司近年市盈率（TTM）、市凈率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：
根據(jù)半年報(bào)，公司第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入49.35億元，同比增長(zhǎng)19.25%，環(huán)比下降12.51%；歸母凈利潤(rùn)5.54億元，同比增長(zhǎng)19.28%，環(huán)比下降43.92%。
分產(chǎn)品來(lái)看，2024年上半年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)中，電力業(yè)務(wù)收入80.18億元，同比增長(zhǎng)12.67%，占營(yíng)業(yè)收入的75.82%；煤炭業(yè)務(wù)收入21.90億元，同比增長(zhǎng)22.49%，占營(yíng)業(yè)收入的20.71%；熱力業(yè)務(wù)收入2.94億元，同比增長(zhǎng)18.33%，占營(yíng)業(yè)收入的2.78%。
2024年上半年，公司毛利率為38.66%，同比下降3.77個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為22.48%，較上年同期下降0.30個(gè)百分點(diǎn)。從單季度指標(biāo)來(lái)看，2024年第二季度公司毛利率為36.14%，同比下降0.41個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降4.72個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為18.14%，較上年同期上升0.98個(gè)百分點(diǎn)，較上一季度下降8.14個(gè)百分點(diǎn)。
分產(chǎn)品看，電力業(yè)B-sport B體育官方網(wǎng)站務(wù)、煤炭業(yè)務(wù)2024年上半年毛利率分別為33.41%、64.44%。
2024年上半年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為41.50億元，同比增長(zhǎng)7.39%，主要系報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)增加所致；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額-20.20億元，同比減少37.99億元，主要系上期收到募集資金影響所致；投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額-34.20億元，上年同期為-29.37億元，主要系報(bào)告期電廠、煤礦項(xiàng)目建設(shè)支出增加，以及支付甘肅省環(huán)縣錢陽(yáng)山煤礦采礦權(quán)競(jìng)拍款所致。
進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2024年上半年公司自由現(xiàn)金流為13.95億元，相比上年同期增長(zhǎng)89.08%。
2024年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比為115.07%，凈現(xiàn)比為269.32%。
營(yíng)運(yùn)能力方面，2024年上半年，公司公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.17次，上年同期為0.16次（2023年上半年行業(yè)平均值為0.21次，公司位居同行業(yè)23/28）；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.33次，上年同期為0.32次（2023年上半年行業(yè)平均值為0.41次，公司位居同行業(yè)20/28）；公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率分別為5.21次、11.99次。
2024年上半年，公司期間費(fèi)用為9.14億元，較上年同期減少5022.34萬(wàn)元；期間費(fèi)用率為8.64%，較上年同期下降1.78個(gè)百分點(diǎn)。其中，銷售費(fèi)用同比下降14.79%，管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)8.67%，研發(fā)費(fèi)用同比下降88.55%，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降16.82%。
資料顯示，銷售費(fèi)用的變動(dòng)主要因?yàn)閳?bào)告期加大了陜能售電的銷售比重；管理費(fèi)用的變動(dòng)主要因?yàn)閳?bào)告期公司規(guī)模增長(zhǎng)，日常管理性費(fèi)用支出增加；財(cái)務(wù)費(fèi)用的變動(dòng)主要因?yàn)閳?bào)告期通過(guò)置換、新增低息貸款等方式降低貸款綜合利率。
資產(chǎn)重大變化方面，截至2024年上半年末，公司固定資產(chǎn)較上年末增加20.77%，占公司總資產(chǎn)比重上升8.01個(gè)百分點(diǎn)；在建工程較上年末減少46.B體育平臺(tái) B體育網(wǎng)站20%，占公司總資產(chǎn)比重下降7.13個(gè)百分點(diǎn)；其他非流動(dòng)資產(chǎn)較上年末增加212.38%，占公司總資產(chǎn)比重上升2.31個(gè)百分點(diǎn)；貨幣資金較上年末減少20.66%，占公司總資產(chǎn)比重下降2.10個(gè)百分點(diǎn)。
負(fù)債重大變化方面，截至2024年上半年末，公司一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債較上年末增加31.03%，占公司總資產(chǎn)比重上升1.26個(gè)百分點(diǎn)；應(yīng)付賬款較上年末增加12.19%，占公司總資產(chǎn)比重上升0.64個(gè)百分點(diǎn)；長(zhǎng)期借款較上年末增加1.55%，占公司總資產(chǎn)比重下降0.44個(gè)百分點(diǎn)；其他應(yīng)付款(含利息和股利)較上年末增加23.75%，占公司總資產(chǎn)比重上升0.34個(gè)百分點(diǎn)。
從存貨變動(dòng)來(lái)看，截至2024年上半年末，公司存貨賬面價(jià)值為6.28億元，占凈資產(chǎn)的2.67%，較上年末增加1.74億元。其中，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備為3797.78萬(wàn)元，計(jì)提比例為5.7%。
在償債能力方面，公司2024年上半年末資產(chǎn)負(fù)債率為54.53%，相比上年末上升1.46個(gè)百分點(diǎn)；有息資產(chǎn)負(fù)債率為39.37%，相比上年末上升0.76個(gè)百分點(diǎn)。
半年報(bào)顯示，2024年上半年末公司十大流通股東中，新進(jìn)股東為陜西榆林能源集團(tuán)匯森投資管理有限公司、中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司-傳統(tǒng)-普通產(chǎn)品-005L-CT001滬、銀華富裕主題混合型證券投資基金、榆林市千樹塔礦業(yè)投資有限公司、股份有限公司-分紅-個(gè)人分紅-005L-FH002滬、工銀瑞信前沿醫(yī)療股票型投資基金，取代了一季度末的羅明光、華安研究智選混合型投資基金、李潤(rùn)榮、華安優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合型證券投資基B-sport B體育官方網(wǎng)站金、凌金林、科威特政府投資局。在具體持股比例上，香港中央結(jié)算有限公司持股有所上升，中證500交易型開放式指數(shù)證券投資基金、華安策略優(yōu)選混合型證券投資基金持股有所下降。
籌碼集中度方面，截至2024年上半年末，公司股東總戶數(shù)為10.98萬(wàn)戶，較一季度末下降了4.35萬(wàn)戶，降幅28.36%；戶均持股市值由一季度末的23.99萬(wàn)元上升至39.37萬(wàn)元，增幅為64.11%。
=總市值/凈利潤(rùn)。當(dāng)公司虧損時(shí)市盈率為負(fù)，此時(shí)用市盈率估值沒(méi)有實(shí)際意義，往往用市凈率或市銷率做參考。
=總市值/凈資產(chǎn)。市凈率估值法多用于盈利波動(dòng)較大而凈資產(chǎn)相對(duì)穩(wěn)定的公司。
文中市盈率和市銷率采用TTM方式，即以截至最近一期財(cái)報(bào)（含預(yù)報(bào)）12個(gè)月的數(shù)據(jù)計(jì)算。市凈率采用LF方式，即以最近一期財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算。
