本周（05/24-05/31）申萬光伏設備板塊下跌1.05%，跑輸滬深300指數0.45個百分點，申萬風電設備板塊上漲0.15%，跑贏滬深300指數0.75個百分點。本周光伏板塊漲幅前三個股為：蘇州固锝、大全能源、天合光能，跌幅前三個股為清源股份、拓日新能、ST中利。本周風電板塊漲幅前三個股為：東方電纜、泰勝風能、大金重工，跌幅前三個股為中材科技、吉鑫科技、振江股份。

　　需求側：加大非化石能源開發力度。加快建設以沙漠、戈壁、荒漠為重點的大型風電光伏基地，到2025年底，全國非化石能源發電量占比達到39%左右。大力促進非化石能源消費加強可再生能源綠色電力證書(以下簡稱綠證)交易與節能降碳政策銜接，2024年底實現綠證核發全覆蓋。

　　核心問題：提升可再生能源消納能力。加快建設大型風電光伏基地外送通道，提升跨省跨區輸電能力。加快配電網改造，提升分布式新能源承載力。積極發展抽水蓄能、新型儲能。大力發展微電網、虛擬電廠、車網互動等新技術新模式。

　　1）硅料：價格維穩。在目前的極端低價情況下，多晶硅實際價值與價格逐步背離，越來越多在產企業選擇壓貨不出。據統計，5月份至少有9家企業已經開始檢修或停車，其余企業均有檢修規劃，預計5月份多晶硅產量約18萬噸，環比下降約5%。近期一線大廠加速推進檢修進程，6月硅料產量可能大幅下降，預計后續價格存在企穩可能。2）硅片：價格下降5月國內硅片產量59.65GW，環比減少4.3%。本周大部分企業計劃6月有序減產，整體降幅約在10%左右，因此預期6月硅片產出在52GW左右。近期專業化電池企業為保市占率加大硅片采購力度，且原材料價格已經止跌，因此預期硅片價格后續仍將持穩運行。3）電池片：價格下降。電池廠本周已開始排摸下月訂單，多數反饋6月訂單不如5月，下游組件廠對價格有所觀望，且有不同程度減產動向，使得當前電池方面明顯供B-sport B體育官方網站過于求，電池制造環節庫存水平逐步上升。4）組件：價格下降。五月底供應鏈價格觸底，項目觀望情緒持續增加，廠家多數觀望六月開標項目，另外海外需求平淡，導致組件庫存攀升。5月多家企業不同幅度下調排產，6月部分企業仍有減產計劃，特別是東南亞廠區受政策影響排產收窄，預期排產水平與5月相比環比下降。

　　帝科股份：1）公司是TOPCon漿料龍頭，目前市占率50%以上，預計出貨占比中TOPCon達到50%以上。公司2024年Q1實現營業收入36.44億元，同比+135.38%；實現歸母凈利潤1.76億元，同比+103.71%。2）激光誘導燒結方面，公司與頭部及二三線密切合作，技術領先下的先發優勢有望進一步提升盈利。

　　本周（截至5月31日），陸上風電機組招標約2751MW，開標約5178.6MW。其中，含塔筒平均中標單價約為2057.24元/kW，較上周中標單價小幅回暖，不含塔筒平均中標單價約為1485.92元/kW。今年以來，陸上風電機組裸機報價逐步回暖，高于1000元/kW的盈虧平衡點，整機廠商利潤空間有望修復。海上風電本周招標約500MW，開標約504MW，含塔筒中標單價約3039元/kW，較此前浙江省、廣東省項目價格略有下降。截至5月31日，環氧樹脂、中厚板、螺紋鋼報價分別為12766.67元/噸、3772元/噸、3616.22元/噸，周環比分別為0.52%、-0.79%、-1.00%，較年初環比分別為-4.96%、-4.31%、-8.82%。上游大宗商品價格在2024年初小幅下行后，維持窄幅震蕩，零部件環節廠商成本控制穩定，疊加終端需求旺盛的情況下，零部件環節廠商盈利空間持續修復。

　　本周，國務院印發《2024-2025年節能降碳行動方案》，其中提到要加快建設以沙漠、戈壁、荒漠為重點的大型風電光伏基地。合理有序開發海上風電，促進海洋能規模化開發利用，推動分布式新能源開發利用。根據國家能源局最新數據，風電新增裝機規模維持增長，行業整體景氣度不減。今年以來，全國各地陸上風電招標不斷，項目儲備豐富，陸上風電建設穩步推進；安徽省、甘肅省推動分散式風電試點，推動分布式新能源開發利用；海風方面，沿海各省順應《方案》有序開發海上風電的號召，江蘇省、廣東省、福建省等地海風項目逐步進入密集施工期，有力支撐2024年~2025年新增海風裝機規模，并為“十五五”海風建設打下良好基礎，海風發展趨勢愈發明朗。樁基/塔筒、海纜等核心零部件在風電場施工進程中優先入場，有望率先受益。

　　建議關注：大金重工：公司為海工設備龍頭，蓬萊基地排產飽滿，已成功交付英國項目且歐洲反傾銷稅行業最低，有望受益于海外海上風電高速發展，維持業績高增長。東方電纜公司為海纜龍頭，產品矩陣豐富，高端海纜技術行業領先。新建陽江基地已逐步投產，公司總體產能充沛，且已中標國內多個海風項目，交付經驗豐富。受益于國內海風高速發展，公司有望迎來量利齊升。

　　風險提示：（1）全球宏觀經濟波動；（2）上游原材料價格波動；（3）風光裝機不及預期風險。

　　證券之星估值分析提示蘇州固锝盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

　　證券之星估值分析提示中材科技盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

　　證券之星估值分析提示拓日新能盈利能力一般，未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多

　　證券之星估值分析提示大B體育網頁版 B體育官網入口金重工盈利能力優秀，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

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　　證券之星估值分析提示吉鑫科技盈利能力一般，未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

　　證券之星估值分析提示振江股份盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價偏低。更多

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